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資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）是一種用來確定投資組合風(fēng)險的工具。通過使用這個模型，投資者可以評估一個資產(chǎn)相對于整個市場的風(fēng)險程度。在資本資產(chǎn)定價模型中，股權(quán)資本成本是投資者為了獲得某種特定投資組合的預(yù)期回報率所要求的最低回報率。 這個模型中的計算公式 R=Rf+β*(Rm-Rf) 用于計算股權(quán)資本成本，其中 R 是股權(quán)資本成本，Rf 是無風(fēng)險報酬率，β 是企業(yè)風(fēng)險系數(shù)，Rm 是市場的預(yù)期報酬率。 這個公式的邏輯在于，無風(fēng)險收益率代表的是沒有風(fēng)險的投資的回報率，而風(fēng)險溢價的計算方式是市場收益率減去無風(fēng)險收益率，代表投資者愿意承擔(dān)額外風(fēng)險所要求的回報。貝塔系數(shù)是衡量一個投資相對于市場的風(fēng)險的工具，一個貝塔系數(shù)大于1的資產(chǎn)意味著它的風(fēng)險大于市場整體風(fēng)險。 所以，通過將貝塔系數(shù)乘以風(fēng)險溢價，可以得出特定投資的額外風(fēng)險溢價，這就是投資者為了獲得這部分特定投資的風(fēng)險所要求的回報。因此，股權(quán)資本成本等于無風(fēng)險收益率加上這個額外風(fēng)險溢價。 總的來說，這個公式反映了投資者對于風(fēng)險的評估和要求回報的預(yù)期，是資本資產(chǎn)定價模型的核心。