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資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）是一種用來(lái)確定投資組合風(fēng)險(xiǎn)的工具。通過(guò)使用這個(gè)模型，投資者可以評(píng)估一個(gè)資產(chǎn)相對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)程度。在資本資產(chǎn)定價(jià)模型中，股權(quán)資本成本是投資者為了獲得某種特定投資組合的預(yù)期回報(bào)率所要求的最低回報(bào)率。 這個(gè)模型中的計(jì)算公式 R=Rf+β*(Rm-Rf) 用于計(jì)算股權(quán)資本成本，其中 R 是股權(quán)資本成本，Rf 是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，β 是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，Rm 是市場(chǎng)的預(yù)期報(bào)酬率。 這個(gè)公式的邏輯在于，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率代表的是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的投資的回報(bào)率，而風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的計(jì)算方式是市場(chǎng)收益率減去無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，代表投資者愿意承擔(dān)額外風(fēng)險(xiǎn)所要求的回報(bào)。貝塔系數(shù)是衡量一個(gè)投資相對(duì)于市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)的工具，一個(gè)貝塔系數(shù)大于1的資產(chǎn)意味著它的風(fēng)險(xiǎn)大于市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)。 所以，通過(guò)將貝塔系數(shù)乘以風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，可以得出特定投資的額外風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，這就是投資者為了獲得這部分特定投資的風(fēng)險(xiǎn)所要求的回報(bào)。因此，股權(quán)資本成本等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率加上這個(gè)額外風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。 總的來(lái)說(shuō)，這個(gè)公式反映了投資者對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估和要求回報(bào)的預(yù)期，是資本資產(chǎn)定價(jià)模型的核心。