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杜邦分析法ROE=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù) （1）盈利能力來看：比亞迪營(yíng)業(yè)毛利率絕對(duì)值較低，平均17%左右，凈利潤(rùn)率僅有2%附近，費(fèi)用率保持在10%附近，但2022年盈利能力呈現(xiàn)回升趨勢(shì)。 （2）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力來看：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=（1/凈利潤(rùn)率）*總資產(chǎn)收益率 ，分別為2022：(1/4.18%)*4.49%=1.07，2021：(1/1.84%)*1.6%=0.87,2020：(1/3.84%)*3.03%=0.79,2019：(1/1.66%)*1.09%=0.66，可以看出比亞迪的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在逐年上升，說明公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況逐年改善。 （3）長(zhǎng)期償債能力：公司2022年權(quán)益乘數(shù)不斷上升，說明公司的財(cái)務(wù)杠桿水平有所提升，長(zhǎng)期償債能力稍微減弱。 （4）綜合來看，公司2022年的ROE大幅增加主要是由于公司的財(cái)務(wù)杠桿水平上升(4.07/2.84)-1=43%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升(1.07/0.87)-1=23%，凈利潤(rùn)率也上升(4.18%-1.84%)/1.84%=127%，三個(gè)指標(biāo)的逐個(gè)改善使得公司的2022年盈利能力大幅提升，后續(xù)需要關(guān)注公司盈利、償債、周轉(zhuǎn)能力是否可以維持高水平。 答題不易，滿意的話還請(qǐng)同學(xué)給個(gè)五星好評(píng)，謝謝！