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5、(15分）東方公司計(jì)劃2016年上馬一個(gè)新項(xiàng)目，投資額為8000萬(wàn)元，無(wú)投資期。經(jīng)測(cè)算，公司原來(lái)項(xiàng)目的息稅前利潤(rùn)為50萬(wàn)元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后，新項(xiàng)目會(huì)帶來(lái)總的1000萬(wàn)元（含原有的50萬(wàn)的息稅前利潤(rùn)）息稅前利潤(rùn)。 現(xiàn)有甲，乙兩個(gè)籌資方案：甲方案為按照面值的120％增發(fā)票面利率為6％的公司債券：乙方案為增發(fā)2000萬(wàn)股普通股。兩方案均在2015年12月31日發(fā)行完畢并立即購(gòu)入新設(shè)備投入使用。 東方公司現(xiàn)在普通股數(shù)為3000萬(wàn)般，負(fù)債100萬(wàn)元平均利息率為10%，公司所得稅稅率為25%。 要求： (1）計(jì)算甲乙兩個(gè)方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)。 (2）用 EBIT - EPS 分析法判斷應(yīng)采取哪個(gè)方案 (3）簡(jiǎn)要說(shuō)明使用每股收益無(wú)差別點(diǎn)法如何做出決策 (4）假設(shè)企業(yè)選擇債務(wù)融資，2016年企業(yè)不再?gòu)耐獠咳谫Y，預(yù)計(jì)利率保持不變，計(jì)劃2016年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率為10%，試計(jì)算2016年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，并依此推算2016年的每股收益。