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您好 首先，我們來求解參與者的效用最大化問題。設(shè)c為當前的消費水平，那么對于第一個參與者來說，他的期望效用可以表示為： E[u(c)] = (1/3) * u(c_1^a) + (2/3) * u(c_1^b) 其中，u(c)是參與者的效用函數(shù)，u(c_1^a)和u(c_1^b)分別是狀態(tài)a和b下的效用。 由于參與者有相同的對數(shù)期望效用函數(shù)，所以他們的效用函數(shù)可以表示為： u(c) = ln(c) 現(xiàn)在我們來求解第二個參與者的效用最大化問題。由于他的效用函數(shù)為u(w)=-0.5w^(-2)，所以在狀態(tài)a和b下的效用分別為： u(c_2^a) = -0.5(c_2^a)^(-2) u(c_2^b) = -0.5(c_2^b)^(-2) 我們需要找到使得E[u(c_2)]最大化的c_2^a和c_2^b。通過比較兩個參與者的效用函數(shù)，我們可以發(fā)現(xiàn)第二個參與者的效用函數(shù)比第一個參與者的效用函數(shù)更敏感于消費水平的變化。 因此，當狀態(tài)從a變?yōu)閎時，第二個參與者的最優(yōu)消費波動更大。這是因為他的效用函數(shù)對消費水平的變化更加敏感，導致他在不同的狀態(tài)下選擇的消費水平差異更大。