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實(shí)務(wù)
問(wèn)題已解決
老師請(qǐng)教一下這道題的股利我咋覺(jué)得是2*（1+14%）/P+14%=10%這個(gè)公式呢，整不會(huì)啦哈
溫馨提示：如果以上題目與您遇到的情況不符，可直接提問(wèn)，隨時(shí)問(wèn)隨時(shí)答
apple老師
金牌答疑老師
職稱：高級(jí)會(huì)計(jì)師,稅務(wù)師,CMA,中級(jí)會(huì)計(jì)師,初級(jí)會(huì)計(jì)師,注冊(cè)會(huì)計(jì)師
同學(xué)你好，我來(lái)為你解答，請(qǐng)稍等
2023 11/17 20:40
apple老師 
2023 11/17 20:42
你的理解 是把股利當(dāng)做 永續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)了。可以利用 永續(xù)年金現(xiàn)值公式求現(xiàn)值。而本題不是這樣的。前面幾期都是不穩(wěn)定 且每年增長(zhǎng)率并不一樣。因此。不能按照模型去算股票的價(jià)值
84785027 
2023 11/17 21:08
噢噢，明白了，到了第四年就是穩(wěn)定增長(zhǎng)了是吧，那第四年2.81/10%X(P/F,10%,2)除以10%也沒(méi)太明白
apple老師
2023 11/17 21:50
同學(xué)你好，這道題目的答案 是從第 3 年就開(kāi)始算穩(wěn)定期了。后續(xù)都按照永續(xù)年金求現(xiàn)值，折算到第 3 期期初。再用復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。折現(xiàn)到第 1 年初。
apple老師
2023 11/17 21:53
從第三年開(kāi)始 用的是 固定股利模型 不是固定股利增長(zhǎng)模型。因此，是 2.81/10%，然后，復(fù)利現(xiàn)值到第一年初，
84785027
2023 11/18 16:01
好的，非常感謝老師的耐心解答，固定股利模型和固定股利增長(zhǎng)模型的區(qū)別是啥呀？整不會(huì)了
apple老師
2023 11/18 16:05
同學(xué)你好，不客氣。假定資本成本或者說(shuō)折現(xiàn)率為 r
1) 固定股利模型 ：就是不增長(zhǎng) 比方說(shuō)，未來(lái)一期股利
為 2 元每股。那么。股票價(jià)值=2/r
2)固定股利增長(zhǎng) 模型 ：就是按照固定比例增長(zhǎng)，比方說(shuō)，增長(zhǎng)率 3% 仍然未來(lái)一期股利為 2 元每股。那么。股票價(jià)值=2/(r-3%)
84785027
2023 11/18 16:53
嗯嗯，明白了，非常感謝
apple老師
2023 11/18 16:55
不客氣同學(xué)，能幫到你很開(kāi)心
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