問(wèn)題已解決

W公司現(xiàn)發(fā)行在外的普通股股數(shù)為2 000萬(wàn)股（每股1元），已發(fā)行4 000萬(wàn)元債券，利率為12%。該公司打算為一個(gè)新的項(xiàng)目融資1 000萬(wàn)元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后公司每年的息稅前利潤(rùn)增加至1 500萬(wàn)元?，F(xiàn)有兩個(gè)方案：（1）按15%的利率發(fā)行債券；（2）按每股20元發(fā)行新股；公司使用的所得稅稅率為25%。 要求： （1） 計(jì)算兩個(gè)方案的每股收益； （2） 計(jì)算兩個(gè)方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)。 （3） 計(jì)算兩個(gè)方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)； （4） 判斷哪個(gè)方案更好。

84785010| 提問(wèn)時(shí)間：2023 10/30 10:31
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暖暖老師
金牌答疑老師
職稱：中級(jí)會(huì)計(jì)師,稅務(wù)師,審計(jì)師
你好需要計(jì)算，做好了發(fā)給你
2023 10/30 10:33
暖暖老師
2023 10/30 10:35
1、方案一的每股收益（1500-480-150）*（1-25%）/2000=0.3263萬(wàn)元 方案二的每股收益（1500-480）*（1-25%）/（2000+50）=0.3732萬(wàn)元
暖暖老師
2023 10/30 10:36
（2） 計(jì)算兩個(gè)方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn) （EBIT-480-150）*（1-25%）/2000=（EBIT-480）*（1-25%）/（2000+50） 解得EBIT=6630
暖暖老師
2023 10/30 10:38
3方案一的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/（EBIT-I）=1500/（1500-630）=1.72 方案二的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/（EBIT-I）=1500/（1500-480）=1.47
暖暖老師
2023 10/30 10:38
4方案一的更好一些的
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