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1.資本公積金彌補虧損模糊了資本和收益的界限。為了給股東和投資者提供真實的財務(wù)會計信息，需要從會計上嚴(yán)格劃分資本和收益的界限，收益是企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的結(jié)果，可以在彌補以前年度虧損之后分配給股東;而資本公積金屬于來自于企業(yè)收益之外的資源，其中大部分是股東的投資，具有資本的屬性，與企業(yè)經(jīng)營取得的收益無關(guān)。目前，企業(yè)的資本公積金的主要來源為股本溢價，屬于股東實繳資本超過股票面值的部分，由于法定注冊資本制度的規(guī)定而無法以資本的名義出現(xiàn)。因此用資本公積金彌補虧損勢必模糊資本與收益的界限，其結(jié)果是無法反映企業(yè)的真實經(jīng)營業(yè)績。 2.資本公積金彌補虧損不利于資本保全和維護(hù)債權(quán)人利益。用資本公積金彌補虧損,等于將資本公積金轉(zhuǎn)為收益或利潤,從而等于用股東投入的股本溢價部分進(jìn)行利潤分配.資本公積金彌補虧損的性質(zhì),與股東投入資本彌補虧損的性質(zhì)相同,因此其結(jié)果是將投資者的出資返換給投資者,等于變相抽逃資本或分配資本。既違反了《公司法》規(guī)定的資本保全原則，同時也弱化了公司資本對債權(quán)人的擔(dān)保功能，從而侵犯債權(quán)人的利益。 3.資本公積金彌補虧損損害了公司和股東的共同利益。根據(jù)我國現(xiàn)行稅法規(guī)定，企業(yè)的虧損可以在連續(xù)五年內(nèi)用以后年度的稅前利潤彌補。根據(jù)這一規(guī)定，一個盈利的公司可因其以前年度的未彌補虧損而少交甚至不交當(dāng)年度的所得稅。從這個意義上來說，企業(yè)賬面上未彌補的虧損，對一個成功實現(xiàn)當(dāng)年贏利的企業(yè)而言，意味著可以獲得一筆可以減少納稅的間接收益。而以資本公積金彌補虧損，將會使企業(yè)失去以稅前利潤彌補以前年度虧損的權(quán)利及相應(yīng)的稅收節(jié)省收益，損害了公司及其全體股東的共同利益。 4.資本公積金彌補虧損不利于市場資源的合理配置。近年來，為什么會有如此眾多的公司熱衷于以資本公積金彌補虧損呢?這是因為對于上市公司來說，用資本公積金彌補虧損，最重要的目的是達(dá)到有關(guān)部門規(guī)定“再融資”的條件，實現(xiàn)“再融資”或“圈錢”的目的。根據(jù)《公司法》規(guī)定，累計虧損未經(jīng)全額彌補之前，上市公司不得實施利潤分配。依據(jù)中國證監(jiān)會于2004年底發(fā)布的有關(guān)規(guī)定，上市公司最近3年未進(jìn)行現(xiàn)金利潤分配的，不得再融資;將上市公司現(xiàn)金分紅與再融資掛鉤，現(xiàn)金分紅作為再融資的條件之一，這對累計虧損額巨大的公司來說，能不能用資本公積彌補虧損十分關(guān)鍵。因為公司賬面有累計未彌補的虧損，就意味著無法現(xiàn)金分紅，無法分紅就意味著無法再融資。資本公積金彌補虧損的直接結(jié)果是，使得效率低下的上市公司獲得了融資機會，扭曲了資本市場的資源配置功能。