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你好，學(xué)員 公式價值分析法中：股票市場價值=（EBIT-I）×（1-T）/Ks，其中Ks代表的是股權(quán)資本成本。 該公式存在一定的隱含條件，假設(shè)未來各期的凈利潤全部發(fā)放給股東，也就是股東各期獲得的股利等于各期的凈利潤，并且假設(shè)未來各期的凈利潤相同，這樣股權(quán)價值就是未來各年股東獲得的現(xiàn)金流的現(xiàn)值合計，現(xiàn)金流就是凈利潤，然后各年相同，構(gòu)成了永續(xù)年金形式，利用永續(xù)年金求現(xiàn)值的公式：P=A/i，可知股票市場價值=凈利潤/股權(quán)資本成本，其中，凈利潤=（息稅前利潤-利息費用）×（1-所得稅稅率）。