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問(wèn)題已解決
老師您好，請(qǐng)問(wèn)固定增長(zhǎng)股票，和兩階段增長(zhǎng)模型這兩個(gè)圖的公式，有什么區(qū)別嗎？為什么在計(jì)算股票價(jià)值的時(shí)候使用的公式不一樣？
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你好！兩段階段是第一階段公司的增長(zhǎng)快速，股利分配沒(méi)有什么規(guī)律，對(duì)應(yīng)的每年的股票價(jià)值也沒(méi)有規(guī)律。所以，在計(jì)算時(shí)，直接對(duì)每年分配的股利單獨(dú)進(jìn)行折現(xiàn)。由于需要一年一年詳細(xì)的計(jì)算，第一階段也稱為詳細(xì)預(yù)測(cè)期。第二階段公司發(fā)展穩(wěn)定，股利固定增長(zhǎng)，
固定增長(zhǎng)性只是與兩段式的第二段相同
2023 07/22 19:51
84785005 
2023 07/22 20:00
老師，我并沒(méi)有感覺(jué)到相同，我有個(gè)疑問(wèn)，我在學(xué)習(xí)第七章股權(quán)現(xiàn)金流價(jià)值計(jì)算的時(shí)候用的公式是第三章的固定增長(zhǎng)股票模型推導(dǎo)出。但到第九章計(jì)算認(rèn)股權(quán)證的時(shí)候用的卻是第七章兩增長(zhǎng)模型的公式。
這兩種公公式計(jì)算股價(jià)結(jié)果也不一樣。
學(xué)生現(xiàn)在很困惑，做題的時(shí)候，如何判斷，適合用哪種公式。
耿老師 
2023 07/22 20:07
你好，方便把題拍一下嗎？我看看題里的已知條件
84785005
2023 07/22 20:21
前2張圖是第七章現(xiàn)金流量折現(xiàn)，第2小題，采用股權(quán)現(xiàn)金流折現(xiàn)模型，答案是用的固定增長(zhǎng)股價(jià)股票估值計(jì)算。
84785005
2023 07/22 20:21
后3張圖是第九章的認(rèn)股權(quán)證，第2大題的2小題，答案用的公式是兩階段增長(zhǎng)的第2個(gè)公式。
耿老師
2023 07/22 21:27
你好！看看第九章的認(rèn)股權(quán)證例題條件前七年的現(xiàn)金流給了每年都不同，后三年是5%永續(xù)增長(zhǎng)所以使用兩階段增長(zhǎng)模型計(jì)算
84785005
2023 07/22 21:28
那老師，我做題的時(shí)候，該如何判斷是用哪個(gè)模型來(lái)計(jì)算股價(jià)？
耿老師
2023 07/22 21:30
你好！一般給出連續(xù)幾年現(xiàn)金流量，而且不一樣的都是使用兩階段增長(zhǎng)模型計(jì)算
84785005
2023 07/22 21:33
那前兩張圖，第七章的題，也是連續(xù)幾年不一樣，最后一年永續(xù)，但答案用的是固定增長(zhǎng)模型計(jì)算，學(xué)生還是不太明白…
耿老師
2023 07/22 22:24
你好，但是題里的條件增資前是7%固定增長(zhǎng)率
耿老師
2023 07/22 22:25
而且你注意前面那個(gè)題給的都是增長(zhǎng)率，并沒(méi)有給折現(xiàn)金額
84785005
2023 07/23 00:07
老師，學(xué)生還是莫不過(guò)這個(gè)彎來(lái)，那個(gè)7%增長(zhǎng)率是最初的不是后續(xù)期永續(xù)增長(zhǎng)率。是那個(gè)8%
然后折現(xiàn)金額是算出來(lái)的，這兩道題都是用股權(quán)現(xiàn)金流量來(lái)計(jì)算的，雖然說(shuō)一個(gè)是計(jì)算股權(quán)現(xiàn)金流現(xiàn)值，一個(gè)是計(jì)算股價(jià)，如果按照這樣的說(shuō)法，兩道題所用的計(jì)算模型是不是反了？第九章的題應(yīng)該用普通股價(jià)評(píng)估模型？
學(xué)生還是不明白像這兩道題，該怎么判斷，用什么公式來(lái)確定計(jì)算。
耿老師
2023 07/23 14:06
你好！又找了幾個(gè)題對(duì)比了一下，一般給百分比的按固定增長(zhǎng)股，給出幾年現(xiàn)金流，年年不一樣的，后在給百分比的按兩段模型計(jì)算
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