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四）投資不足 指因企業(yè)放棄凈現(xiàn)值為正的投資項目而使債權(quán)人利益受損并進而降低企業(yè)價值的現(xiàn)象。 在企業(yè)陷入財務(wù)困境且有比例較高的債務(wù)時，如果用股東的資金去投資一個凈現(xiàn)值為正的項目，可以在增加股東權(quán)益價值的同時增加債權(quán)人的價值，但是，當債務(wù)價值的增加超過權(quán)益價值的增加時，即從企業(yè)整體角度而言是凈現(xiàn)值為正的新項目，而對于股東則成為凈現(xiàn)值為負的項目，投資新項目后將會發(fā)生財富從股東轉(zhuǎn)移至債權(quán)人。因此，股東會主動放棄凈現(xiàn)值為正的項目，將對債權(quán)人和企業(yè)的總價值產(chǎn)生損失。 怎么理解的老師？