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您好！ 股利現(xiàn)金流量模型更適用于少數(shù)股權(quán)的計(jì)算；股權(quán)現(xiàn)金流量模型更適用于控股股權(quán)的計(jì)算； 假如企業(yè)把所有股權(quán)現(xiàn)金流作為股利發(fā)放，此時(shí)二者是相等的 在不考慮上述假設(shè)的情況下，二者計(jì)算出來(lái)的結(jié)果是不等的，很多人會(huì)對(duì)這個(gè)問(wèn)題產(chǎn)生疑問(wèn)，其實(shí)這兩個(gè)公式都是估值模型公式的正常運(yùn)用（此處必須提出的是估值模型無(wú)論在實(shí)務(wù)還是理論中，僅僅是個(gè)技術(shù)分析，其估值思路只要能合理解釋并自圓其說(shuō)即可，并不要求一定是準(zhǔn)確無(wú)誤且符合實(shí)際的），他是站在兩個(gè)不同角度來(lái)思考的，股利現(xiàn)金流是站在小股東角度，我們可以理解為散戶，他們對(duì)公司沒(méi)有控制權(quán)，期望從公司獲得分紅，股權(quán)價(jià)值的大小對(duì)他們而言，取決于股利的大小 但是對(duì)大股東而言，他們是可以參與公司經(jīng)營(yíng)的，股利只是一小部分，除了股利，他們還可以掌控企業(yè)其他的現(xiàn)金流，因此股權(quán)價(jià)值的大小，取決于可供其支配的現(xiàn)金流大小