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同學(xué)你好 一、 營(yíng)運(yùn)資金的概念和特點(diǎn) 1. 營(yíng)運(yùn)資金是流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額。 2. 特點(diǎn) （1）營(yíng)運(yùn)資金的來(lái)源具有多樣性； （2）營(yíng)運(yùn)資金的數(shù)量具有波動(dòng)性； （3）營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)具有短期性； （4）營(yíng)運(yùn)資金的實(shí)物形態(tài)具有變動(dòng)性和易變現(xiàn)性； 二、 營(yíng)運(yùn)資金的管理原則 1. 滿(mǎn)足合理的資金需求——營(yíng)運(yùn)資金管理的首要任務(wù)。 2. 提高資金使用效率。 3. 節(jié)約資金使用成本。 4. 保持足夠的短期償債能力。 三、 營(yíng)運(yùn)資金管理策略 1. 流動(dòng)資產(chǎn)的投資策略 （1）緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略 ①含義：維持低水平的流動(dòng)資產(chǎn)與銷(xiāo)售收入的比率。 ②特點(diǎn)：低持有成本、高風(fēng)險(xiǎn)、高收益。 （2）寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略 ①含義：維持高水平的流動(dòng)資產(chǎn)與銷(xiāo)售收入的比率。 ②特點(diǎn)：高持有成本、低風(fēng)險(xiǎn)、低收益。 2. 流動(dòng)資產(chǎn)的融資策略 基礎(chǔ)：流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的分類(lèi) 流動(dòng)資產(chǎn)分為永久性流動(dòng)資產(chǎn)和波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)； 流動(dòng)負(fù)債分為臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債和自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債。 （1）期限匹配融資策略 ①含義：永久性流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)以長(zhǎng)期融資方式融通，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)用短期來(lái)源融通。 ②圖示 波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn) ← 短期來(lái)源 永久性流動(dòng)資產(chǎn)、非流動(dòng)資產(chǎn) ← 長(zhǎng)期來(lái)源 （2）保守融資策略 含義：長(zhǎng)期融資支持非流動(dòng)資產(chǎn)、永久性流動(dòng)資產(chǎn)和部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)。 特點(diǎn)：融資成本高，收益低? （3）激進(jìn)融資策略 含義：以長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和股東權(quán)益資本為所有的非流動(dòng)資產(chǎn)融資，僅對(duì)一部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)使用長(zhǎng)期融資方式融資。 特點(diǎn)：融資成本低，收益高 。