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租賃資產(chǎn)的年折舊額=（1950-150） /6=300（萬元） 每年折舊抵稅=300×25%=75（萬元)

第5年年末賬面價值=1950-300×5=450（萬元) 殘值變現(xiàn)抵稅=450× 25%=112.5（萬元）

那么 第5年現(xiàn)金凈流量=-315+112.5=-202.5

稅后有擔保借款利率=12%× （1-25%） =9%

租賃方案現(xiàn)金流量總現(xiàn)值 =-315× （P/A.9%.5） +112.5× (P/F.9%.5）=-1152.14

為什么收入和營運成本抵稅，墊支的營運資金沒算上，題目問的凈現(xiàn)值不是總現(xiàn)值

因為兩個方案的比較， 收入800，運營成本300，這兩個條件在兩個方案中是一樣的。

這個題目第一問算購買項目的凈現(xiàn)值利率用的15%，為什么租賃用9%

您要是想加上去，我就加上去再算一個出來

這個題直說租賃凈現(xiàn)值，沒說兩個項目比較。就單獨只算租賃凈現(xiàn)值應該怎么算？

第1-4年凈現(xiàn)金流量 （800-300）*0.75-315=285 那么 第5年現(xiàn)金凈流量 （800-300）*0.75-202.5=172.5

墊支的營運資金還考慮吧。老師你把答案算出來，我自己算算不出來正確答案

重新編輯一下 第1-4年凈現(xiàn)金流量 （800-300）*0.75-315=60 那么 第5年現(xiàn)金凈流量 （800-300）*0.75-202.5=172.5

最終答案是-29.32，老師你把這個數(shù)算出來

標答就是不考慮前面給出的收入和成本的。 我算一下

我那要先算一下第一個購買方案

就是不管購買方案，只算租賃的，單純把它當成一個租賃的題，也是分NCF0-5,怎么把這個數(shù)算出來

年折舊額=（1500-150） /6=225 （萬元） 折舊抵稅=225*0.25=56.25 第5年年末賬面價值=1500-225× 5=375 資產(chǎn)余值變現(xiàn)損失抵稅=(375-200）×25%=43.75 殘值變現(xiàn)相關現(xiàn)金流量=200+43.75=243.75 0年 -1500 第1-4年 56.25 第5年 56.25+243.75=300 購買方案現(xiàn)金流量總現(xiàn)值=-1500+56.25× (P/A,9%,5） +243.75× （P/F, 9%,5） =-1122.79 租賃凈現(xiàn)值=-1152. 14- （-1122.79）=-29.35

無語了。我的意思是你只算租賃的不行嗎？為啥非得牽扯購買？就是直接把它當成租賃的題做，別考慮購買。當成互斥項目。把租賃單獨作為一個題算，就跟固定資產(chǎn)互斥項目那樣算

最終答案是-29.32，老師你把這個數(shù)算出來 答：因為有系統(tǒng)延遲，我是把這個問題，先給您算了 你是要算 -29.35，我就先算這個了

只算租賃的，單純把它當成一個租賃的題，也是分NCF0-5,怎么把這個數(shù)算出來 答 您現(xiàn)在要算租賃，我再單獨給你算這個