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凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn) 凈資產(chǎn)收益率公式的意義通俗易懂，這個(gè)比率直觀地體現(xiàn)了公司的盈利能力。企業(yè)作為盈利組織，其最終財(cái)務(wù)表現(xiàn)可以用ROE來(lái)衡量，ROE水平的高低反映了經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)使用凈資產(chǎn)的能力。 根據(jù)對(duì)凈資產(chǎn)的定義不同，產(chǎn)出了三種計(jì)算方式： 1.平均凈資產(chǎn)收益率：采用近兩年的平均凈資產(chǎn)作分母； 2.加權(quán)凈資產(chǎn)收益率：采用加權(quán)的凈資產(chǎn)作分母； 3.攤薄凈資產(chǎn)收益率：采用期末凈資產(chǎn)作分母。 我認(rèn)為三者中加權(quán)計(jì)算方式最為合理，但如果是進(jìn)行對(duì)比公司分析的話，就不**分糾結(jié)選擇哪種凈資產(chǎn)作為計(jì)算的分母，只要采用相同類(lèi)型就好。 凈資產(chǎn)收益率實(shí)際上是財(cái)務(wù)分析中的核心分析指標(biāo)，它認(rèn)為一切企業(yè)的行為歸根結(jié)底都在利潤(rùn)上。凈資產(chǎn)收益率既是財(cái)務(wù)分析的出發(fā)點(diǎn)，也是始終貫穿財(cái)務(wù)分析的一個(gè)主線。以這一指標(biāo)為起點(diǎn)，層層遞推，就能得到揭示企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的其他指標(biāo)工具。這個(gè)指標(biāo)也可以橫向比較不同行業(yè)的投資標(biāo)的的盈利能力，當(dāng)然，分析時(shí)需要關(guān)注其不同行業(yè)特點(diǎn)。 久思財(cái)稅思思老師重要提醒：匯算清繳盡量補(bǔ)稅，而不要退稅！更多財(cái)稅問(wèn)題評(píng)論區(qū)交流。 凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)的分解 凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)凈利潤(rùn)與凈資產(chǎn)的比率。用公式表達(dá)就是： 凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn) 這個(gè)公式告訴我們，每投入一元錢(qián)，經(jīng)過(guò)企業(yè)經(jīng)營(yíng)之后，每年能為股東帶來(lái)多少錢(qián)的收益。 把這一公式予以分解，我們還可以得出公司凈資產(chǎn)收益高低的決定和制約因素。 凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)=(凈利潤(rùn)/總資產(chǎn))×(總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)) 式中，凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)被稱(chēng)為總資產(chǎn)凈利率，總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)被稱(chēng)為權(quán)益乘數(shù)或財(cái)務(wù)杠桿。 進(jìn)一步細(xì)分，總資產(chǎn)凈利率也可以分為兩部分，公式為： 凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)=(凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售額)×(銷(xiāo)售額/總資產(chǎn)) 式中，凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售額是銷(xiāo)售凈利率；銷(xiāo)售額/總資產(chǎn)是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。 綜上所述，我們可以把凈資產(chǎn)收益率表述為三個(gè)比率乘積。公式為： 資產(chǎn)收益率=銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×財(cái)務(wù)杠桿（或權(quán)益乘數(shù)）