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"1.某公司擬按7%的資本成本籌資10萬元用于投資，市場上目前有以下三種方案可供選擇（風險相同）： （1）投資于A項目（免稅），5年后可一次性收 回現(xiàn)金14.4萬元； （2）投資于B項目，于第4年開始至第6年，每年初的現(xiàn)金流入9萬元和付現(xiàn)成本3萬元，不考慮所得稅； （3）將現(xiàn)金存入銀行，復利計算，連續(xù)三年每 年末等額收回本息千萬元。 要求：計算三個方案的內含報酬率"
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答：內含報酬率，又稱貼現(xiàn)回報率，是指將未來可能獲得的現(xiàn)金流折現(xiàn)到當前值的收益率。計算三個方案的內含報酬率如下：
（1）A項目：內含報酬率=（14.4萬-10萬）/ 10萬/,=44%；
（2）B項目：內含報酬率=（3萬* 3年）/ 10萬 /=9%；
（3）銀行存款：內含報酬率=（千萬* 3年）/ 10萬 =30%。
從上述結果可見，A項目的內含報酬率最高，其次是銀行存款，最后為B項目。
拓展知識：內含報酬率反映的是凈現(xiàn)值，而不是普通的計算利息的折現(xiàn)率。它的含義是，在給定的投資期限內，不考慮外部因素，投資者通過折現(xiàn)將未來現(xiàn)金流轉化成當前價值所可能獲得的報酬率，從而反映投資機會的價值。
2023 02/01 11:59
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