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債券的發(fā)行價格，按票面利率計算，就是連續(xù)折現(xiàn)法。計算步驟如下： 1.計算基本利息：每年應(yīng)付利息=1000（債券本金）×12（票面年利率）%÷100=120元； 2.將基本利息折現(xiàn)：P=120÷（1+0.1）^1+120÷（1+0.1）^2+……+120÷（1+0.1）^5=903.6元； 3.計算贖回價：1000（債券本金）+903.6（折現(xiàn)利息）=1903.6元； 4.計算發(fā)行價格：發(fā)行價格P=贖回價（本金+利息）÷（1+12％）^5=1034.2元。 因此，按票面利率為12%計算得出債券的發(fā)行價格為1034.2元。 拓展資料： 折現(xiàn)法在計算債券發(fā)行價格時常用于連續(xù)折現(xiàn)法，即每年的利息都折現(xiàn)到發(fā)行價格，最后把總的折現(xiàn)值相加，得出一個債券的發(fā)行價格。該方法計算量較大，但可以得出一個比較精確的結(jié)果。