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實(shí)務(wù)
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某企業(yè)擬籌資200萬元，其中，向銀行借款50萬元，年利率5%;溢價(jià)發(fā)行公司債券50萬元、債券面值40萬元，年利率6%，發(fā)行費(fèi)用為發(fā)行總額的0.2%;發(fā)行普通股25萬股、每股面值1元，每股發(fā)行價(jià)格4元，預(yù)計(jì)下一年股利為每股0.5元，今后將每年固定增長(zhǎng)5%，發(fā)行費(fèi)為籌資總額的2%。該企業(yè)所得稅稅率為25%。要求:(1)計(jì)算每種籌資方式下的資本成本;(2)計(jì)算加權(quán)平均資本成本。
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計(jì)算每種籌資方式下的資本成本：
1. 借款資本成本：50萬元/（1+5%）=47.619萬元，資本成本為5%。
2. 公司債券資本成本：50萬元+0.2%×50萬元=50.1萬元/（0.6×40萬元）=6.015%
3. 普通股資本成本：25萬元×4元+2%×（25萬股×4元）=120萬元/（25萬元×1元）=6.4%×（1-25%）=4.8%
計(jì)算加權(quán)平均資本成本：
加權(quán)平均資本成本=（47.619萬元×50%）+（50.1萬元×25%）+（120萬元×25%）=56.737萬元/200萬元=28.369%
拓展知識(shí)：資本成本法是根據(jù)投資金額選擇最合適的籌資渠道，使籌資總成本最低。具體而言，就是將不同籌資來源的成本統(tǒng)一，以籌資總成本最低為準(zhǔn)，從而選擇最佳籌資組合。
2023 01/31 15:36
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