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保護(hù)性看跌期權(quán)組合是一種投資組合，其中包含購買指定標(biāo)的的看跌期權(quán)以及擁有類似的標(biāo)的的現(xiàn)貨股票。其目的是為投資者提供保護(hù)，當(dāng)標(biāo)的行情發(fā)生變化時(shí)，投資者可以獲得較小的損失。 保護(hù)性看跌期權(quán)組合的運(yùn)作方式如下：首先，投資者購買一定數(shù)量的指定標(biāo)的的看跌期權(quán)。然后，投資者擁有類似的標(biāo)的的現(xiàn)貨股票。最后，投資者將看跌期權(quán)與現(xiàn)貨股票組合在一起，形成一個(gè)投資組合。 當(dāng)標(biāo)的行情發(fā)生變化時(shí)，保護(hù)性看跌期權(quán)組合可以幫助投資者限制損失。如果標(biāo)的行情下跌，投資者可以通過看跌期權(quán)獲得中等收益，從而降低損失。如果標(biāo)的行情上漲，投資者可以得到較大的收益。 我們來看一個(gè)例子，假設(shè)投資者購買了32倍的期權(quán)，并擁有同樣數(shù)量的現(xiàn)貨股票。如果標(biāo)的行情下跌50%，那么投資者將獲得16倍的期權(quán)收益，以抵消他們現(xiàn)貨股票市場損失的一半。 此外，在運(yùn)用保護(hù)性看跌期權(quán)組合時(shí)，投資者還可以減少現(xiàn)貨股票手續(xù)費(fèi)的開支。因?yàn)楫?dāng)投資者將看跌期權(quán)與現(xiàn)貨股票組合在一起時(shí)，他們可以減少投入的金額，從而降低現(xiàn)貨股票交易的手續(xù)費(fèi)。 總的來說，保護(hù)性看跌期權(quán)組合是一個(gè)有效的投資組合，它可以幫助投資者限制損失，降低現(xiàn)貨股票手續(xù)費(fèi)的開支，并獲得中等收益。 拓展知識(shí)：投資者可以使用保護(hù)性看跌期權(quán)組合來降低其基于多空策略投資的風(fēng)險(xiǎn)。此外，它也可以幫助投資者減少其基于可轉(zhuǎn)換債券、融資債券和互換債券（SWAP）等策略投資的風(fēng)險(xiǎn)。