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東海酒店原有資金1000萬元，其中長期債券400萬元，債券年利率10%，普通股60萬股，每股面值1元，發(fā)行價格10元，目前價格也是10元，預計今年股利為每股1元，且以后每年遞增2%。企業(yè)所得稅稅率25%，現(xiàn)因企業(yè)發(fā)展需要，擬增資500萬元，有以下方案： 方案一：發(fā)行普通股50萬股，每股發(fā)行價10元； 方案二：發(fā)行債券500萬元，債券利率12%； 方案三：發(fā)行普通股30萬股，每股發(fā)行價10元，發(fā)行債券200萬元，債券利率為12%； 假定以上籌資方式的籌資費用為0. 要求選擇最佳籌資方案。
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根據(jù)以上提供的籌資計劃，可以看出方案三最為優(yōu)秀。這個計劃既可以籌集500萬元，又不會增加利息支出，而且股票可以帶來高于債務利息的收益。另外，提及的“籌資費用為0”，此類籌資也比其他方式的成本更低。
從籌資的角度來看，籌資方案的選擇必須認真考慮財務風險，尤其是長期風險。因此，在選擇籌資方案時，應當充分考慮資金的估值風險、稅收風險、市場風險等問題，再作出最合理的籌資決策。
拓展知識：籌資提取方式有債券發(fā)行、股份發(fā)行、發(fā)行轉(zhuǎn)股權債券以及再融資等。以上各種籌資方式各有其優(yōu)缺點，如債務籌資可以承擔一定的債務風險但會導致利息支出增加，而股票發(fā)行會增加股東權益而不增加利息費用，但市場價格變動極大，估值風險很高。
2023 01/30 12:55
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