問(wèn)題已解決

某企業(yè)需籌集資金5 000萬(wàn)元，擬采用三種方式籌資： （1）向銀行借款800萬(wàn)元，期限3年，年利率為10%，籌資費(fèi)用率為2%； （2）按溢價(jià)發(fā)行5年期債券1200萬(wàn)元，債券面值1000萬(wàn)元，票面年利率為12%，籌資費(fèi)用率為5%； （3）按面值發(fā)行普通股3000萬(wàn)元，籌資費(fèi)用率為4%，剛剛發(fā)放的股利為250萬(wàn)元，以后每年股利增長(zhǎng)3%。 假設(shè)該公司適用的所得稅稅率為20%。 要求： （1）分別計(jì)算三種籌資方式的個(gè)別資本成本。 （2）計(jì)算新籌措資金的綜合資本成本。

84784973| 提問(wèn)時(shí)間：2023 01/25 16:57
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（1）計(jì)算三種籌資方式的個(gè)別資本成本： （a）向銀行借款：資本成本= (800萬(wàn)×10%×0.98) + (800萬(wàn)×2%) = 8.16 萬(wàn)元/年 （b）按溢價(jià)發(fā)行債券：資本成本 = (1200萬(wàn) ×12% × 0.95) + ( 1200萬(wàn) × 5%) = 17.1 萬(wàn)元/年 （c）按面值發(fā)行普通股：資本成本= (3000萬(wàn) × 3%) + (3000萬(wàn) ×4%) – 250 萬(wàn) = 78.5 萬(wàn)元/年 （2）計(jì)算綜合資本成本：資本成本= 8.16 +17.1+78.5=103.76 萬(wàn)元/年。由于股份資本成本比較高，因此綜合資本成本也較高。 拓展知識(shí)：資本成本的計(jì)算也可以按照總資本成本的計(jì)算公式來(lái)進(jìn)行，即：總資本成本=（投入資金×利息）/（投入資金-所得稅）。在該公式計(jì)算中，需要計(jì)算的是投入資金的總和、減去所納的所得稅后的總和、以及占用資金的利息總和。
2023 01/25 17:05
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