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(1)使用新設(shè)備比使用舊設(shè)備增加的凈現(xiàn)金流量=營業(yè)收入增加-投資額-稅收： 凈現(xiàn)金流量=18000-150000-150000×25%=21000-37500=-16500元 (2)該方案的差額投資內(nèi)部收益率=(營業(yè)收入增加-投資額)/投資額=18000-150000/150000=9% (3)若折現(xiàn)率分別為12%和14%，則應(yīng)將投資額折現(xiàn)150000×12%=18000與第5年應(yīng)收現(xiàn)金流量折現(xiàn)： 18000-150000-150000×25%=21000-37500=-16500 周而復(fù)始，折現(xiàn)率比較大的一方可得到的未來凈現(xiàn)值大，因此，當(dāng)折現(xiàn)率分別為12%和14%時，應(yīng)更換舊設(shè)備更為合理。 拓展知識：企業(yè)投資項目評價方法通常有幾種，其中以現(xiàn)金流量、內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值折現(xiàn)率、納稅差異等最為常用。即可以從投資回報率以及現(xiàn)金流量角度綜合考慮投資項目的價值。