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某企業(yè)正在評估一項購置生產(chǎn)設備的投資項目，如果企業(yè)購置該生產(chǎn)設備需1 000 000元，預計使用年限為5年，采用直線法計提折舊，到期無殘值收人。購入設備后可使企業(yè)每年產(chǎn)品銷售量增加180 000件，產(chǎn)品單價為20元/件，單位變動成本為12元/件。增加的年固定成本(不包括折舊)為750 000元，所得稅稅率為33%，投資者要求的必要收益率為12%。 要求: (1) 計算購置該設備的現(xiàn)金流量和NPV值。 (2) 當銷售量減少1000件時，計算NPV相對于銷售量變化的敏感程度。
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1)企業(yè)初始投資的現(xiàn)金流出量為1000000元;
經(jīng)營現(xiàn)金流量=[180000×(20-12)-750000-200000]×(1-33%)+200000=528300(元)
項目的凈現(xiàn)值=528300×PVIFA（12%，5）- 1000000=(元)
(2)當銷售量減少1000件時,每年的凈現(xiàn)金流量為522940元。
項目的凈現(xiàn)值=522940×PVIFA（12%，5）- 1000000=(元)
敏感性分析:
(-1000)÷180000×100%=%
(-)÷=%
(%)÷(%)=
即銷售量變動一個百分點,凈現(xiàn)值變動個百分點。
2022 11/19 20:05
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