3.C公司目前長(zhǎng)期資金市場(chǎng)價(jià)值為1000萬(wàn)元,其中債券400萬(wàn)元,年利率為12%,普通股600萬(wàn)元(60萬(wàn)股,每股市價(jià)為10元)?,F(xiàn)擬追加籌資300萬(wàn)元,有兩種籌資方案:(1)增發(fā)30萬(wàn)股普通股,每股發(fā)行價(jià)格為10元;(2)平價(jià)發(fā)行300萬(wàn)元長(zhǎng)期債券,年利率為14%。公司所得稅稅率為25%。要求:試計(jì)算兩種籌資方式的每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)。如果預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為150萬(wàn)元,那么應(yīng)當(dāng)選擇哪種籌資方案?若預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為200萬(wàn)元呢?
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(EBIT-400*12%)*(1-25%)/90=(EBIT-400*12%-300*14%)*(1-25%)/60
每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)是174
因?yàn)轭A(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)200大于174,所以選擇方案2發(fā)行債券
2022 06/21 14:30
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- 某公司目前長(zhǎng)期資金市場(chǎng)價(jià)值為1000萬(wàn)元,其中債券400萬(wàn)元,年利率為12%,普通股600萬(wàn)元(60萬(wàn)股,每股市價(jià)為10元)。toddo 現(xiàn)擬追加籌資300萬(wàn)元,有兩種籌資方案(1)增發(fā)30萬(wàn)股普通股,七 每股發(fā)行價(jià)格為10元;(2)平價(jià)發(fā)行300萬(wàn)元長(zhǎng)期債券,年利率為14%。公司所得稅稅率為25%。 要求:(1)計(jì)算兩種籌資方案下無(wú)差別點(diǎn)的息稅前盈余 (2)計(jì)算兩種籌資方案下無(wú)差別點(diǎn)的每股收益: (3)若預(yù)計(jì)息稅前盈余為150萬(wàn)元,那么應(yīng)當(dāng)選擇哪種籌 資方案? (4)若預(yù)計(jì)息稅前盈余為200萬(wàn)元,那么應(yīng)當(dāng)選擇哪種籌 資方案? 2353
- 某公司目前長(zhǎng)期資金市場(chǎng)價(jià)值為1000萬(wàn)元,其中債券400萬(wàn)元,年利率為12%,普通股600萬(wàn)元(60萬(wàn)股),公司所得稅稅率為25%,現(xiàn)擬追加籌資300萬(wàn)元,有兩種籌資方案:方案一:增發(fā)30萬(wàn)股普通股。方案二:平價(jià)發(fā)行300萬(wàn)元長(zhǎng)期債券,年利率為12%。要求:計(jì)算兩種籌資方式的每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)并進(jìn)行決策分析。 3382
- 6.某公司目前擁有資金500萬(wàn)元。其中,普通股300萬(wàn)元,每股價(jià)格10元;債券200萬(wàn)元,年利率8%。所得稅稅率25%。該公司準(zhǔn)備追加籌資500萬(wàn)元,有以下兩種方案可以選擇: ①發(fā)行債券500萬(wàn)元,年利率10%; ②發(fā)行股票500萬(wàn)元,每股發(fā)行價(jià)格20元。要求: (1)計(jì)算兩種籌資方案的息稅前利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn) (2)如果該公司預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)為160萬(wàn)元, 確定該公司最佳的籌資方案。 523
- 至誠(chéng)公司 2021 年資本總額1000萬(wàn)元,其中普通股 600萬(wàn)元 (24 萬(wàn)股),債務(wù)400 萬(wàn)元,債務(wù)利率 10%,所得稅率 25%。由于公司擴(kuò)大規(guī)模,需追加籌資 200萬(wàn)元,有兩個(gè)籌資方案可供選擇: (1)發(fā)行債券,年利率 12%; (2)增發(fā)普通股,8萬(wàn)股。 要求: (1) 預(yù)測(cè) 2021年兩個(gè)籌資方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)和無(wú)差別點(diǎn)下的每股收益; (2)預(yù)計(jì) 2021年的息稅前利潤(rùn) 200萬(wàn)元,應(yīng)采用哪一種籌資方案? 361
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