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甲公司是一家家具生產(chǎn)公司，2020年財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)數(shù)據(jù)如下：單位：萬元 資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目 2020年12月31日 資產(chǎn) 1750 負(fù)債 70 股東權(quán)益 1680 利潤表項(xiàng)目 2020年度 銷售收入 2500 凈利潤 100 備注：股利支付率 20% 甲公司所有資產(chǎn)項(xiàng)目與銷售收入均存在穩(wěn)定百分比關(guān)系，2020年股東權(quán)益增加除本年利潤留存外，無其他增加項(xiàng)目。 （1）計(jì)算甲公司2020年的可持續(xù)增長率。 （2）假設(shè)甲公司2020年的銷售增長率為12%，指出甲公司將面臨什么樣的壓力，并指出可以采取的管理策略。 （3）假設(shè)甲公司2021年的銷售凈利率和股利支付率不變，計(jì)算甲公司2021年的內(nèi)部增長率。 （4）假設(shè)甲公司2021年的銷售增長率為8%，股利支付率不變，銷售凈利率可提高到6%，計(jì)算甲公司2021年外部融資需要量。
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（1）利潤留存率=1-20%=80%
可持續(xù)增長率=（100/1680×80%）/（1-（100/1680×80%））=5%
（2）由于實(shí)際增長率12%＞可持續(xù)增長率5%，所以甲公司將面臨資本需求和融資壓力，此時(shí)公司希望提高可持續(xù)增長率，可以采取的管理策略如下：
①發(fā)售新股；②增加借款以提高杠桿率；③削減股利；④降低資產(chǎn)占銷售百分比；⑤提高銷售凈利率。
（3）內(nèi)部增長率=（100/1750×80%）/（1-（100/1750×80%））=4.79%
（4）外部融資需要量=資產(chǎn)的增加-留存收益的增加=1750×8%-2500×（1+8%）×6%×80%=10.4（萬元）。
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2022 06/16 16:24
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