免費(fèi)問答

乙公司是一家上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，當(dāng)年息稅前利潤為900萬元，預(yù)計(jì)未來年度保持不變。為簡化計(jì)算，假定凈利潤全部分配，債務(wù)資本的市場價(jià)值等于其賬面價(jià)值，確定債務(wù)資本成本時(shí)不考慮籌資費(fèi)用。證券市場平均收益率為12%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%。公司目前的債務(wù)價(jià)值為1000萬元，股票市場價(jià)值為4500萬元，平均資本成本為12.5%。公司準(zhǔn)備調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，將負(fù)債價(jià)值提高到1500萬元，預(yù)計(jì)負(fù)債利息率為8%，公司股票的β系數(shù)會(huì)變?yōu)?.5。要求： （1）計(jì)算負(fù)債比重提高后的債務(wù)資本成本。 （2）計(jì)算負(fù)債比重提高后的股票資本成本。 （3）計(jì)算負(fù)債比重提高后的股票的市場價(jià)值。 （4）計(jì)算負(fù)債比重提高后的加權(quán)平均資本成本。 （5）按照公司價(jià)值法判斷應(yīng)否改變資本結(jié)構(gòu)。