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1.2021年初A公司欲并購B公司，現(xiàn)對其進(jìn)行公司價(jià) 值評(píng)估。 B公司2020年的息稅前凈收益為5億元，資本性支出 為3億元，折舊為2億元，銷售收入為72億元，營運(yùn)資 本占銷售收入的比重為20%，所得稅稅率40%，債券 利率7%。預(yù)期今后5年內(nèi)公司將以8%的速度高速增 長，β值為1.25，稅前債務(wù)成本為9%，負(fù)債比率50%。 5年后公司進(jìn)入穩(wěn)定增長期，增長率為5%，β值為1， 稅前債務(wù)成本為8%，負(fù)債比率為20%，資本性支出 和折舊相互抵銷。市場平均風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%。 （要求：計(jì)算過程及結(jié)果均保留兩位小數(shù)。）