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你好 并購(gòu)溢價(jià)越高，在并購(gòu)后要達(dá)到預(yù)期收益的難度越高。而如果并購(gòu)后公司盈利能力下降，商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)增大，公司其實(shí)可以通過(guò)并購(gòu)時(shí)產(chǎn)生的并購(gòu)溢價(jià)、并購(gòu)對(duì)價(jià)支付方式等要素預(yù)測(cè)未 來(lái)發(fā)生商譽(yù)減值的可能。并購(gòu)方管理層如果在進(jìn)行決策時(shí)存在過(guò)度自信現(xiàn)象，有可能高估并購(gòu)標(biāo)的的價(jià)值并付出不必要的超額溢價(jià)，這有可能是導(dǎo)致商譽(yù)減值的重要原因之一。越高的商譽(yù)，管理層越有可能在未來(lái)將商譽(yù)減值準(zhǔn)備作為盈余管理手段來(lái)操縱利潤(rùn)。有的學(xué)者則持相反觀點(diǎn)，并購(gòu)前雙方公司的戰(zhàn)略路線(xiàn)、財(cái)務(wù)狀況，也包括并購(gòu)時(shí)的對(duì)價(jià)支付方式等。對(duì)于并購(gòu)溢價(jià)可能產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果則比較統(tǒng)一，即并購(gòu)時(shí)產(chǎn)生的溢價(jià)水平越高，公司越難在未來(lái)有亮眼的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。