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(1)由于采用固定股利政策，則2019年支付的現(xiàn)金股利為3000萬元。 2019年股利支付率=3000/12000×100%=25% (2)2019年股利支付率=2018年股利支付率=3000/10000×100%=30% (3)投資需要的權(quán)益資金=8000×3/5=4800(萬元) 股利支付率=(12000-4800)/12000×100%=60% (4)額外股利=(12000-2000)×16%=1600 股利支付率=(2000+1600)/12000×100%=30% (5)①剩余股利政策 優(yōu)點(diǎn):保持理想的資本結(jié)構(gòu)，加權(quán)平均資本成本最低。 缺點(diǎn):受到當(dāng)年盈利水平和未來投資規(guī)模影響，每年股利發(fā)放額不穩(wěn)定。 ②固定股利政策 優(yōu)點(diǎn):穩(wěn)定的股利向市場(chǎng)傳通著公司正第發(fā)展的信息，有利于樹立公司良好形象，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心，穩(wěn)定股票的價(jià)格;穩(wěn)定的股利有利于投資者安排股利收入和支出;股票市場(chǎng)受到多種因素影響，其中包括股東的心理狀態(tài)和其他要求，穩(wěn)定的股利可能要比降低股利或降低股利增長(zhǎng)率對(duì)穩(wěn)定股價(jià)更為有利。 缺點(diǎn)：股利的支付與盈余脫節(jié)，可能造成公司資金短缺;不能像剩余股利政那樣保持較低的資本成本。 ③固定股利支付率政策 優(yōu)點(diǎn):使股利與公司盈余緊密結(jié)合，以體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分的原則。 缺點(diǎn):各年的股利變動(dòng)較大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺，對(duì)穩(wěn)定股票價(jià)格不利。 ④低正常加額外股利政策 優(yōu)點(diǎn):具有較大靈活性，有利于股東增強(qiáng)對(duì)公司的信心有利于股票價(jià)格穩(wěn)定;可使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東。