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你花900元去買債券（就是把錢借給別人），期限是3年，債券面值800元，票面利率10%（意思就是到期還你800，每期向你支付利息800*10%=80元），市場上的實際利率是5.38%。 1. 購買時（第一年年初） 購買時你的本金就是900元，所以此時攤余成本就是900元。 即，第一年年初的真實本金（攤余成本）=900元。 2. 第一年年末（等于第二年年初） 站在第一年末這個時間點，你的理論上的真實本金應(yīng)該是900*（1+5.38%）=948.42元，而不是900元，因為900元是一年前你購買那個時間點的成本，一年前的900元和一年后的900元的購買能力肯定不相等，一年前的900元應(yīng)該是和現(xiàn)在的948.42元的購買能力是相等的。 所以，如果不考慮其他，第一年年末，你的真實本金應(yīng)該是948.42元。 但是，第一年末時，你還會收到債券發(fā)行人（借你錢的人）支付的利息800*10%=80元，雖然你理論上的真實本金是948.42元，但在年末這個同一時間點，債券發(fā)行人給你支付了80元的利息，你收回了80元，相當(dāng)于948.42元的理論上的本金收回來了80元，你的最終實際本金應(yīng)該是948.42-80=868.42元。 也就是說，第一年年末的真實本金（攤余成本）=900*(1+5.38%)-800*10%=868.42元。 其中，900*5.38%=48.42元，是第一年的理論上應(yīng)該收到的利息。800*10%=80元，是第一年實際上收到的利息。