A公司2019年長(zhǎng)期資本總額為1億元,其中普通股6 000萬(wàn)元(240萬(wàn)股),長(zhǎng)期債務(wù)4000萬(wàn)元,利率10%。假定公司所得稅稅率為25%。2020年公司預(yù)計(jì)將長(zhǎng)期資本總額增至1.2億元,需要追加籌資2000萬(wàn)元?,F(xiàn)有兩個(gè)追加籌資方案可供選擇:(1)發(fā)行公司債券,票面利率12%;(2)增發(fā)普通股80萬(wàn)股。預(yù)計(jì)2020年息稅前利潤(rùn)為2000萬(wàn)元。要求: (1)測(cè)算兩個(gè)追加籌資方案下無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn); (2)測(cè)算兩個(gè)追加籌資方案下2020年普通股每股收益。
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您好,答案如下所示
2021 12/10 09:12
何何老師
2021 12/10 09:12
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- 2020年,某企業(yè)現(xiàn)有資金結(jié)構(gòu)全部為普通股5000萬(wàn)元(每股面值5元,1000萬(wàn)股),現(xiàn)擬增資3000萬(wàn)元,有甲、乙兩種籌資方案可供選擇。預(yù)計(jì)2021年的息稅前利潤(rùn)為200萬(wàn)元。企業(yè)所得稅率為25%。 甲方案:發(fā)行普通股600萬(wàn)股 乙方案:發(fā)行債券3000萬(wàn)元,債券年利率5%。 (發(fā)行普通股300萬(wàn)股,發(fā)行債券1500萬(wàn)元,利率5%)。 求: (1)利用無(wú)差別點(diǎn)法測(cè)算兩個(gè)追加籌資方案的息稅前利潤(rùn)和普通股每股收益; (2)測(cè)算兩個(gè)追加籌資方案下2021年普通股每股收益,并據(jù)以作出選擇。 201
- 某公司目前資本結(jié)構(gòu)由普通股(10 000萬(wàn)元,1000萬(wàn)股)和長(zhǎng)期債務(wù)(5 000萬(wàn)元,利率8% )。假定公司所得稅率為25% ?,F(xiàn)公司擬擴(kuò)充資本?,F(xiàn)有兩個(gè)追加籌資方案可供選擇: (1)發(fā)行公司債券3 750萬(wàn)元,票面利率為10%; (2)增發(fā)普通股250萬(wàn)股,每股售價(jià)15元。 要求: (1)計(jì)算兩種籌資方案的籌資無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)和普通股每股稅后利潤(rùn); (2)在什么情況下應(yīng)采用發(fā)行債券方案?什么情況下采用增發(fā)普通股方案? 1378
- 華信股份有限公司資本總額10000萬(wàn)元,其中 債務(wù)資本4000萬(wàn)元,年利率為10%;普通股 6000萬(wàn)元,股票面值10元每股。公司為擴(kuò)大 經(jīng)營(yíng)規(guī)模,準(zhǔn)備追加籌資2000萬(wàn)元,有A、B 兩種籌資方案: A方案:增發(fā)普通股200萬(wàn)股,每股發(fā)行價(jià)10 B方案:增發(fā)公司債券2000萬(wàn)元,票面利率為 2%。所得稅稅率25%。 請(qǐng)運(yùn)用 CBIT-EPS分析法計(jì)算:每股收益無(wú)差 別點(diǎn)的值是多少(),息稅前利潤(rùn)的平衡 點(diǎn)是( )萬(wàn)元,處于每股收益無(wú)差別時(shí) B方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)()。根據(jù)公司財(cái) 務(wù)人員預(yù)測(cè),追加籌資后公司的息稅前利潤(rùn)可 達(dá)2000萬(wàn)元,請(qǐng)問(wèn)公司該選用()方案, 請(qǐng)?jiān)谙路阶鞔? 1797
- 某公司目前擁有資本1000萬(wàn)元,其結(jié)構(gòu)為:債務(wù)資本30%(年利息為30萬(wàn)元),普通股權(quán)益資本70%(發(fā)行普通股10萬(wàn)股,每股面值70元)。為了擴(kuò)大再生產(chǎn),現(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資350萬(wàn)元,有兩種籌資方案可供選擇: (1)全部發(fā)行普通股:增發(fā)5萬(wàn)股,每股面值70元; (2)全部籌措長(zhǎng)期債務(wù):利率為10%,利息35萬(wàn)元。 企業(yè)追加籌資后,息稅前利潤(rùn)預(yù)計(jì)為160萬(wàn)元,所得稅率為25%。 要求:(1)計(jì)算兩種融資方案的EPS相等時(shí)的臨界點(diǎn)EBIT和EPS。 (2)計(jì)算兩種融資方案的EPS各為多少,并簡(jiǎn)要說(shuō)明應(yīng)選擇的籌資方案。 169
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