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問(wèn)題已解決
（1）想問(wèn)為什么roe=r時(shí)，股票的內(nèi)在價(jià)值不變
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你好，r是股權(quán)資本成本，也就是股東的期望報(bào)酬率，ROE是權(quán)益凈利率，也就是股東投入一塊錢(qián)能夠獲得的凈收益，也是反映股東的報(bào)酬率，因而當(dāng)二者相等的時(shí)候，股票的內(nèi)在價(jià)值是不變的。
2021 10/10 10:33
84785009 
2021 10/10 10:42
那能通過(guò)股利折現(xiàn)模型的公式進(jìn)行推導(dǎo)嗎，與股利支付率無(wú)關(guān)嗎
84785009
2021 10/10 10:43
p=D1/（r-g） g=b*ROE這樣子的公式
宇飛老師 
2021 10/10 10:45
股票的內(nèi)在價(jià)值當(dāng)然是和股利有關(guān)的，就是D1/(r-g),只不過(guò)這里可以近似的用ROE來(lái)代替r。
84785009
2021 10/10 10:59
那公式中的g呢，g中包含了roe和b，近似替代后又怎么能說(shuō)明不變呢，而且題目中感覺(jué)沒(méi)有近似替代的意思啊，您上面說(shuō)的那個(gè)邏輯大概我能懂，我只是從公式的角度沒(méi)法理解他內(nèi)里的邏輯
宇飛老師
2021 10/10 11:02
g是增長(zhǎng)率呀，和roe沒(méi)關(guān)系，其實(shí)整個(gè)股票的內(nèi)在價(jià)值公式就是D1/(r-g)，只是ROE可以近似替代r。這個(gè)論述是有點(diǎn)歧義的。
宇飛老師
2021 10/10 11:03
內(nèi)在價(jià)值就是由D1、R、G三個(gè)決定的，其實(shí)和ROE沒(méi)有關(guān)系，只不過(guò)ROE可以用來(lái)近似替代R。論述有點(diǎn)歧義。
84785009
2021 10/10 11:55
二者仍然相等，但當(dāng)每股凈資產(chǎn)發(fā)生變化時(shí)，股票的內(nèi)在價(jià)值會(huì)發(fā)生變化嗎
宇飛老師
2021 10/10 12:07
不影響的，就是取決于公式中的幾個(gè)因素。
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