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老師，幫我看下這道題，謝謝 已知:銷售收入1500 稅后利潤150 股利90 股東權(quán)益1400（200萬股，每股面值1元） 股票市價15 權(quán)益乘數(shù)2 股利增長率4.48% 權(quán)益資本成本7.61% 若甲公司2019年的每股資本支出為0.6元，每股折舊與攤銷0.4元，該年比上年經(jīng)營營運資本每股增加0.2元。公司欲繼續(xù)保持現(xiàn)有的財務(wù)比率和增長率不變，計算該公司每股股權(quán)價值
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同學(xué)你好！
這個先求每股股權(quán)現(xiàn)金流量，再把現(xiàn)金流量折現(xiàn)得到每股股權(quán)價值
2021 07/23 21:46
四季老師 
2021 07/23 21:47
股權(quán)現(xiàn)金流=凈利潤-所有者權(quán)益的增加
四季老師
2021 07/23 21:59
凈利潤等于150*（1%2b4.48%）=156.72 每股凈利潤=156.72/200=0.7836
要求所有者權(quán)益的增加，先求凈經(jīng)營資產(chǎn)的增加
凈經(jīng)營資產(chǎn)增加=經(jīng)營營運資本增加%2b凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加=0.2%2b（0.6-0.4）=0.4
根據(jù)權(quán)益乘數(shù)，得出所有者權(quán)益增加為0.2
每股股權(quán)現(xiàn)金流量=0.7836-0.2=0.5836
每股股權(quán)價值=0.5836/（7.61%-4.48%）=18.65元/股
84784972 
2021 07/23 22:09
老師為什么不能直接用這個公式呢
實體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營凈利潤+折舊與攤銷-經(jīng)營性營運資本的增加-資本支出
84784972
2021 07/23 22:10
實體現(xiàn)金流＝150/200+0.4-0.2-0.6＝ 0.35
四季老師
2021 07/23 22:42
題目要算的是每股股權(quán)價值，不是要算實體價值，算實體現(xiàn)金流還要減去債務(wù)現(xiàn)金流才是股權(quán)現(xiàn)金流，但是題目沒有告訴債務(wù)現(xiàn)金流，所以不能通過實體現(xiàn)金流求出股權(quán)現(xiàn)金流
84784972
2021 07/24 09:32
好的，謝謝老師
四季老師
2021 07/24 10:37
不客氣哈，滿意請給好評哦，謝謝你！
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