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為什么負(fù)債越大，財務(wù)杠桿越大?
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財務(wù)杠桿等于息稅前利潤/（息稅前利潤-固定性融資成本），固定性融資成本指的是你的借款利息，稅前優(yōu)先股利息等，看這個公式可以得出，沒有有息負(fù)債，財務(wù)杠桿就等于1，有息負(fù)債越大，財務(wù)杠桿越大
2021 07/16 21:38
84784959 
2021 07/16 21:41
明白了，那老師財務(wù)杠桿大了，對企業(yè)有啥好處
黎錦華老師 
2021 07/16 21:50
在考慮企業(yè)所得稅后的修正的MM理論認(rèn)為，企業(yè)可利用財務(wù)杠桿增加企業(yè)價值，因負(fù)債利息可帶來避稅利益，企業(yè)價值會隨著資產(chǎn)負(fù)債率的增加而增加。具體而言：有負(fù)債企業(yè)的價值等于同一風(fēng)險等級中某一無負(fù)債企業(yè)的價值加上賦稅節(jié)余的價值；有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本等于相同風(fēng)險等級的無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本加上與以市值計算的債務(wù)與股權(quán)比例成比例的風(fēng)險收益，且風(fēng)險收益取決于企業(yè)的債務(wù)比例以及企業(yè)所得稅稅率
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