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是考研的題，有關(guān)股票估價，這里的5-6年的增長率g的計算有疑惑，有好幾種算法，一種是用15%，認為第六年間的增長率是由第五年末全部留存收益率決定的，即g=b*ROE=1*15%,另一種就是答案的算法,認為第六年間的增長率由第六年末的留存收益率g=b*ROE=0.4*15%=6%，還有一種是不管第六年的ROE已經(jīng)降到15%還是繼續(xù)沿用之前的ROE為20%，計算第六年間的增長率g=b*ROE=1*20%=20%,究竟哪種算法是正確的？
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你這里計算價值，用的是2階段增長的計算。
1-5年為一個階段，用20%
6年后為二階段，用15%
分別計算2個階段折現(xiàn)得出。
2021 07/16 13:25
84785006 
2021 07/16 13:36
也就是說老師你認為第六年的E1應(yīng)該是24.883*1.15=28.615，D1=28.615*(1-0.6)=11.446，答案出錯了？
陳詩晗老師 
2021 07/16 13:42
第6年，是在第五年的基礎(chǔ)上*（1+15%）才是第6年的每股收益
前面 的數(shù)據(jù)我沒算，你用這公式 帶進去
84785006
2021 07/16 13:51
他這個表是這樣子的，按照答案的算法24.883*1.09=27.123，所以答案用的是第六年數(shù)據(jù)應(yīng)該是計算錯了
老師，這里應(yīng)該是三階段增長吧
第一階段：1-5年，20%增長
第二階段：5-6年，15%增長
第三階段：6-∞，增長率為9%的無窮增長
陳詩晗老師
2021 07/16 14:26
對的，他這里看出來 了，三個階段不 同增長，是三階段 增長
這里第6年應(yīng)該是5的基礎(chǔ)*（1+15%）才對
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