免費(fèi)問答

某企業(yè)打算變賣一套尚可使用5年的舊設(shè)備，另購置一套新設(shè)備來替換它。取得新設(shè)備的投資額為180000元，舊設(shè)備的折余價值為95000元，其變價凈收入為80000元，到第5年末新設(shè)備與繼續(xù)使用舊設(shè)備屆時的預(yù)計(jì)凈殘值相等。新舊設(shè)備的替換將在當(dāng)年內(nèi)完成（即更新設(shè)備的建設(shè)期為零）。使用新設(shè)備可使企業(yè)在第1年增加營業(yè)收入50000元，增加經(jīng)營成本25000元；第2～5年內(nèi)每年增加營業(yè)收入60000元，增加經(jīng)營成本30000元。設(shè)備采用直線法計(jì)提折舊。適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。 　　要求： 　?。?）估算該更新設(shè)備項(xiàng)目的項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的差量凈現(xiàn)金流量（ΔNCFt）； 　?。?）計(jì)算該項(xiàng)目的差額內(nèi)部收益率指標(biāo)（計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù)）； 　?。?）分別就以下兩種不相關(guān)情況為企業(yè)作出是否更新設(shè)備的決策，并說明理由。 　?、僭撈髽I(yè)所在行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率8% 　?、谠撈髽I(yè)所在行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率12% 『正確答案』 　?。?）依題意計(jì)算以下相關(guān)指標(biāo)： 　　更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額＝新設(shè)備的投資－舊設(shè)備的變價凈收入 　　＝180000－80000＝100000（元） 　　運(yùn)營期第1～5每年因更新改造而增加的折舊＝100000/5＝20000（元） 　　運(yùn)營期第1年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用的變動額＝該年增加的經(jīng)營成本＋該年增加的折舊＝25000＋20000＝45000（元） 　　運(yùn)營期第2～5年每年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用的變動額＝30000＋20000＝50000（元） 　　因舊設(shè)備提前報廢發(fā)生的處理固定資產(chǎn)凈損失為： 　　舊固定資產(chǎn)折余價值－變價凈收入＝95000－80000＝15000（元） 　　因舊固定資產(chǎn)提前報廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額＝15000×25%＝3750（元） 　　運(yùn)營期第1年息稅前利潤的變動額＝50000－45000＝5000（元） 　　運(yùn)營期第2～5年每年息稅前利潤的變動額＝60000－50000＝10000（元） 　　【提示】從原理上看，計(jì)算稅前利潤的變動額時，還需要考慮營業(yè)稅金及附加的變動額，但由于題目中未給出該數(shù)據(jù)，可以認(rèn)為是不考慮該因素。 　　息稅前利潤＝營業(yè)收入－不含財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用－營業(yè)稅金及附加 　　建設(shè)期差量凈現(xiàn)金流量為： 　　ΔNCF0＝－（180000－80000）＝－100000（元） 　　運(yùn)營期差量凈現(xiàn)金流量為： 　　ΔNCF1＝5000×（1－25%）＋20000＋3750＝27500（元） 　　ΔNCF2～5＝10000×（1－25%）＋20000＝27500（元） 　?。?）根據(jù)△NCF計(jì)算△IRR 　　（P/A，△IRR，5）＝100000/27500＝3.6364 　　∵（P/A，10%，5）＝3.7908＞3.6364 　?。≒/A，12%，5）＝3.6048＜3.6364 　　∴10%＜△IRR＜12%，應(yīng)用內(nèi)插法（過程略） 　　△IRR＝11.66% （3）比較決策： 　　在第一種情況下，因?yàn)椴铑~內(nèi)部收益率大于設(shè)定折現(xiàn)率8%，因此應(yīng)當(dāng)更新設(shè)備。 　　在第二種情況下，因?yàn)椴铑~內(nèi)部收益率小于設(shè)定折現(xiàn)率12%，因此不應(yīng)當(dāng)更新設(shè)備