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東方公司成立于1990年底，業(yè)務(wù)涉及房地產(chǎn)、貿(mào)易、電子等行業(yè)。企業(yè)年初資本結(jié)構(gòu)如下：普通股每股面額200元，今年期望股利為每股20元，預(yù)計(jì)以后每年增加5%，所得稅率為50%，假設(shè)發(fā)行各種證券的籌資費(fèi)率均為零。該企業(yè)現(xiàn)擬增資400萬元，有兩個(gè)方案可供選擇。 甲方案：發(fā)行長期債券400萬元，年利率10%，今年普通股每股股利將增加到25元，以后每年還可增加6%，由于風(fēng)險(xiǎn)加大，普通股市價(jià)將跌到每股160元。 乙方案：發(fā)行長期債券200萬元，年利率10%，另發(fā)行普通股200萬元，今年普通股每股股利將增加到25元，以后每年增加5%，由于企業(yè)信譽(yù)提高，普通股市價(jià)將上升到每股250元。 要求：通過計(jì)算綜合資本成本對(duì)上述籌資方案做出選擇。