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實(shí)務(wù)
問(wèn)題已解決
內(nèi)插法：例題1：某投資者以1090價(jià)格購(gòu)買(mǎi)面值1000債券，每年付息一次，到期還本，票面利率10%，期限5年，投資者持有至到期，則債券內(nèi)部收益率1090=1000*10%*（P/A，I,5）+1000*（P/F ,I.5） 例題2：某公司折價(jià)發(fā)行債券募集資金，按發(fā)行價(jià)933.21發(fā)行面值為1000萬(wàn)的債券，票面利率10%，償還期限5年，發(fā)行費(fèi)率3%，適用所得稅25%，則債券資本成本（折現(xiàn)模式）為：933.21*（1-3%）=1000*10%*（1-25%）*（P/A，I,5）+1000*（P/F ,I.5） 這兩個(gè)為什么例題1不涉及1-25%呢？是因?yàn)轭}目里沒(méi)有說(shuō)適用所得稅25%嗎？？
溫馨提示：如果以上題目與您遇到的情況不符，可直接提問(wèn)，隨時(shí)問(wèn)隨時(shí)答
1是投資者的角度 收到的都是稅后利息
2是發(fā)行方的角度 支付的利息都是稅前的 比如支付100 實(shí)際上只支付了100*（1-25%） 因?yàn)槔⒌侄?/div> 
2020 08/15 21:02
84784970 
2020 08/15 23:31
謝謝老師
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某企業(yè)擬發(fā)行五年期債券,面值1000
元,票面利率10%,每年付息一次,到期
還本,如果市場(chǎng)利率為8%。
[要求]計(jì)算該債券的發(fā)行價(jià)格。
(P/A,8%,5=3.9927
P/F,8%,5=0.6806)
852 -
某公司債券面值是1000元，5年到期，年利率為6%，每半年付息一次，投資者要求收益率為8%，該債券價(jià)值為【(P/A，4%，5)=4.4518；(P/A，3%，10）=8.5302；(P/A，4%，10）=8.1109； (P/F，8%，5)=0.6806；(P/F，4%，10)=0.6756；(P/F，3%，5)=0.8626】
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31.某企業(yè)發(fā)行一筆期限為5年的債券,債券面值為1000元,票面利率為6%,每年付一次利息,發(fā)行費(fèi)率為3%,所得稅率為25%,債券按市場(chǎng)價(jià)發(fā)行,市場(chǎng)利率為5%。要求:計(jì)算該債券資金成本。系數(shù)值:(P/F,5%,5)=0.7835;(P/F,6%,5)=0.7473;(P/A,5%,5)=4.3295;(P/A,6%,5)=4.2124。計(jì)算該債券資金成本
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折現(xiàn)模式計(jì)算資本成本，有：1020×（1－2%）＝1000×5%×（1－25%）×（P/A，Kb，5）＋1000×（P/F，Kb，5）當(dāng)Kb為3%時(shí)， 1000×5%×（1－25%）×（P/A，3%，5）＋1000×（P/F，3%，5）＝1034.34 當(dāng)Kb為4%時(shí)，1000×5%×（1－25%）×（P/A，4%，5）＋1000×（P/F，4%，5）＝988.84 運(yùn)用插值法，得：Kb＝3.76%
請(qǐng)問(wèn)這個(gè)內(nèi)插法怎么算的？
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三、綜合計(jì)算題
1.某公司 2013 年 1 月 1 日發(fā)行面值為 1000 元、票面利率為 8%、期限為 5 年的債
券，債券每年 1 月 1 日付息、5年后還本。
要求:
（1）如果發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率為 5%，債券發(fā)行價(jià)格為 1100 元，請(qǐng)問(wèn)是否應(yīng)投資購(gòu)
買(mǎi)該債券？
（2）若該債券發(fā)行價(jià)格為 1080，則債券的到期收益率是多少？
注：【(P/F,5%,5)=0.7835 (P/A,5%,5)=4.3295;
(P/F,6%,5)=0.7473(P/A,6%,5)=4.2124;
(P/F,7%,5)=0.7130(P/A,7%,5)=4.1002】
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