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老師你好。CPA第五章項(xiàng)目資本成本計(jì)算：當(dāng)新項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與公司現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相同，但公司當(dāng)前資本結(jié)構(gòu)與新項(xiàng)目融資后的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)不一致。（擴(kuò)建項(xiàng)目） 1.確定公司新項(xiàng)目的β權(quán)益為什么要加載“目標(biāo)公司”的財(cái)務(wù)杠桿，而不是項(xiàng)目的財(cái)務(wù)杠桿呢？ 2.在第4章中，項(xiàng)目資本成本的定義是指“項(xiàng)目本身”要求的報(bào)酬率；但是在第5章中，項(xiàng)目資本成本的計(jì)算，都是再算”目標(biāo)公司的加權(quán)資本成本“，讓”項(xiàng)目的資本成本“等于它，這樣的算法不就說明了項(xiàng)目資本成本就是公司資本成本么，可是它們明明就不一樣嘛，麻煩老師解釋一下其中的道理，謝謝。
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你好，同學(xué)。1.有相同經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，也就是項(xiàng)目貝塔系數(shù)和企業(yè)貝塔系數(shù)一樣的，卸載和加載的是貝塔負(fù)債。
2.第5間是基于一個(gè)前提，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)和資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)一致。
2020 05/01 08:45
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2020 05/01 10:51
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2020 05/01 10:52
麻煩老師看一下這道題：
1.沒有新股東參與這個(gè)項(xiàng)目，公司原來的老股東根本也沒有參與這個(gè)新項(xiàng)目，為什么新項(xiàng)目增加的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)還要讓原股東承擔(dān)，也就是股權(quán)資本成本為什么會(huì)增加呢？
2.在第4章中：公司資本成本是指投資人（股東和債權(quán)人）對(duì)“公司”要求的最低報(bào)酬率；項(xiàng)目資本成本是指“公司”作為投資人對(duì)“項(xiàng)目”要求的必要報(bào)酬率；但是在第5章中：項(xiàng)目資本成本的計(jì)算，都是再算”目標(biāo)公司的資本成本“，讓”項(xiàng)目的資本成本“等于它。
公司資本成本和項(xiàng)目資本成本指向的投資人是不一樣的，為什么能按照相等的方法來算呢？
陳詩(shī)晗老師 
2020 05/01 11:33
1.你應(yīng)該是想混淆了，什么新股東老股東，你題目就是一個(gè)項(xiàng)目投資的決策。你企業(yè)項(xiàng)目是企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。
2.這是一種合理假定。
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