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老師，請(qǐng)問怎么理解籌資后的息稅前利潤(rùn)＜無(wú)差別點(diǎn)說(shuō)明經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大？
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安與逸老師
金牌答疑老師
職稱：中級(jí)會(huì)計(jì)師,注會(huì)專業(yè)階段已過(guò),稅務(wù)師已過(guò)四門,初級(jí)會(huì)計(jì)師
每股收益無(wú)差別點(diǎn)是指發(fā)行股票籌資和負(fù)債籌資，籌集相同資本后，企業(yè)每股利潤(rùn)相等的那個(gè)籌資金額點(diǎn)。由于負(fù)債有遞減所得稅的效應(yīng)，而股票籌資股利無(wú)法在稅前扣除，所以，當(dāng)預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)大于每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，負(fù)債籌資方案可以加大企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的作用，放大收益倍數(shù)。當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)小于每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，發(fā)行股票籌資比較好。
2020 01/09 21:23
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