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　1、未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值計量屬性的概述 　　未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值是企業(yè)持有資產(chǎn)通過生產(chǎn)經(jīng)營，或者持有負債在正常的經(jīng)營狀態(tài)下可望實現(xiàn)的未來現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值。根據(jù)FASB NO.6的定義，資產(chǎn)是某一特定個體由于過去的交易或者事項，所取得或者控制的可能的未來經(jīng)濟利益；負債是某一特定個體由于過去的交易或者事項現(xiàn)時所承擔的義務(wù)，需要向其他個體轉(zhuǎn)移資產(chǎn)或提供勞務(wù)的可能的未來經(jīng)濟利益的犧牲。在所有可能的計量屬性當中，只有未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值考慮了現(xiàn)金流量的數(shù)額、時間分布和不確定性，真正體現(xiàn)了資產(chǎn)、負債作為未來經(jīng)濟利益的獲得或者犧牲的本質(zhì)屬性。因此，未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值提供的財務(wù)信息對于使用者也是最為相關(guān)的。 　　根據(jù)財務(wù)概念公告第七輯，未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值計算涉及形成公允價值的要素包括五個方面：對一系列發(fā)生在不同時點的未來現(xiàn)金流量的估計；對這些現(xiàn)金流量的金額與時點的各種可能變動的預期；用無風險利率表示的貨幣時間價值；內(nèi)含于資產(chǎn)或負債價格中的不確定性；以及其他難以識別的因素，如資產(chǎn)變現(xiàn)的困難與市場的不完善。其中最為重要的是三個因素：未來現(xiàn)金流量的期望值、未來現(xiàn)金流量的期望風險和貨幣的時間價值。據(jù)此現(xiàn)值的計算基本公式如下： 　　PV=∑[CFn x （1-r）]/（1+i）m 　　變量說明：PV——未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值 　　n：（1、2、3——n） 　　CFn——第n年的現(xiàn)金流量 　　r——現(xiàn)金流量的風險調(diào)整系數(shù) 　　i——第n年的無風險利率 　　對未來各年的現(xiàn)金流量的確定，財務(wù)概念公告第七輯推薦了傳統(tǒng)法（只使用單一的一組估計現(xiàn)金流量）和期望現(xiàn)金流量法（考慮了所有可能的現(xiàn)金流量的期望值）兩種。假設(shè)一項資產(chǎn)的現(xiàn)金流量存在200元、400元和500元三種可能，各自出現(xiàn)的概率分別為0.3、0.6、0.1、那么按照傳統(tǒng)法估計的現(xiàn)金流量為400元；而根據(jù)期望現(xiàn)金流量法計算的現(xiàn)金流量則為350元。一般的，如果涉及某項資產(chǎn)或負債的合同中明確規(guī)定了各年的現(xiàn)金收支數(shù)額，則可以以合同約定現(xiàn)金流量作為CFn；如果相關(guān)的合同不存在，或者合同雖然存在，但沒有明確規(guī)定未來的現(xiàn)金流量，則依賴于會計人員的判斷，采用最可能的金額或最優(yōu)的估計現(xiàn)金流量。無論是以合同數(shù)，還是以估計數(shù)作為未來現(xiàn)金的流量，CFn本身都存在不確定性，這表現(xiàn)在未來現(xiàn)金流量的時間分布與金額大小兩個方面。對于企業(yè)五常的項目，由于會計人員已經(jīng)具有一定的 經(jīng)驗 ，通常對未來現(xiàn)金流量的估計比較準確；而對于那些偶然發(fā)生的非常項目，對其時間分布，甚至金額本身都少有經(jīng)驗，因此取得的現(xiàn)金流量的估計值可能缺乏可靠性。 　　貨幣的時間價值體現(xiàn)在公式的分母當中。由于上述公式對現(xiàn)金流量不確定性的調(diào)整是采用肯定當量法，即根據(jù)金額和時間分布的不確定性的知識對未來各年的現(xiàn)金流量進行調(diào)整，從而將其調(diào)整為剔除了風險之后的期望現(xiàn)金流量CFn（l-r）（另一種不確定的調(diào)整方法是把分母中無風險利率調(diào)整為風險利率，即風險調(diào)整貼現(xiàn)率法），因此分母中的貼現(xiàn)率可以采用同期國庫券利率。 　　值得注意的是，同一項資產(chǎn)，由于資產(chǎn)的使用途徑的不同（如用于生產(chǎn)、出租、或者直接出售），甚至即使用于同一用途，由于不同的使用者對資產(chǎn)使用所能產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的估計以及現(xiàn)金流量的時點分布與金額的不確定性的認識可能存在很大的不同，因此，根據(jù)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值公式計算的資產(chǎn)價值對于不同使用者可能是不同的，這就產(chǎn)生了資產(chǎn)的公允價值如何確認的問題，并且即使各個不同的外部使用者之間能夠?qū)Y產(chǎn)的公允價值達成一致，外部使用者眼中的資產(chǎn)的市場公允價值與企業(yè)眼申的資產(chǎn)特有價值仍可能是不同的。所謂資產(chǎn)的市場公允價值是指企業(yè)外部的使用者對資產(chǎn)所可能產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的金額、時點分布和風險的一致預期所計算出來的價格；而企業(yè)特有價值是指企業(yè)根據(jù)企業(yè)自身的經(jīng)營戰(zhàn)略安排的資產(chǎn)的最優(yōu)使用方式所可能產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值。由于企業(yè)內(nèi)外使用者擁有的信息的不對稱，兩者對資產(chǎn)的最優(yōu)使用方式可能存在不同的看法，因此，市場估計的資產(chǎn)所帶來的未來現(xiàn)金流量的金額和時間分布，與企業(yè)的估計就出現(xiàn)了差異。 　　上面主要描述了資產(chǎn)的現(xiàn)值的計算，當使用現(xiàn)值技術(shù)估計負債的公允價值時，可以通過把它轉(zhuǎn)換為對一項資產(chǎn)的估計，即其他實體愿意將該負債作為其資產(chǎn)的價格，這樣，問題就變得與資產(chǎn)計量沒有什么本質(zhì)區(qū)別了。因此，上面適用于資產(chǎn)計量的基本概念和原則也同樣適用于對負債的計量。其申唯一的區(qū)別是在計量負債時，應(yīng)當考慮企業(yè)資信狀況的變化：當企業(yè)資信狀況改善時，折現(xiàn)率降低，相應(yīng)的負債價值上升（意味著債權(quán)人索取權(quán)的公允價值上升）；當企業(yè)資信狀況惡化時，折現(xiàn)率提高，相應(yīng)的負債價值下降（意味著債權(quán)人索取權(quán)的公允價值下降）。 　　2、對未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值計量屬性的評價 　　未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值計量屬性最明顯的優(yōu)勢在于提供的財務(wù)信息具有高度的相關(guān)性。會計信息要具有相關(guān)的質(zhì)量特征，必須能夠幫助財務(wù)信息使用者評價過去、控制現(xiàn)在，預測未來，或者證實或糾正先前預期的情況，從而具有影響決策的能力。因此，相比歷史成本等其他計量屬性，用未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值計量屬性來對資產(chǎn)、負債進行計價，能夠直接反映企業(yè)有關(guān)資產(chǎn)所帶來的未來經(jīng)濟利益、有關(guān)負債所犧牲的未來經(jīng)濟利益的信息。而且隨著時間的推移，會計人員對資產(chǎn)、負債所導致的未來現(xiàn)金流量的信息的進一步認識，可以及時地依此調(diào)整有關(guān)資產(chǎn)、負債的價值，因此而產(chǎn)生的損失或收益就立即在損益表中反映出來，無疑這項資產(chǎn)、負債未來收益、犧牲的變化將影響到財務(wù)報告使用者的決策。 　　Henning Kirkegaard教授在其著名的 《改進會計可靠性》中，開篇就提出財務(wù) 報表 披露的應(yīng)當是關(guān)于企業(yè)未來支付能力的預測（prediction of payment）的系統(tǒng)化信息，而不是財務(wù)的歷史信息（financial history）（而這正是現(xiàn)行會計理論所提倡的），也就是說財務(wù)報表應(yīng)該面向未來，而不是迷戀過去，而提供未來支付能力預測的最優(yōu)計量屬性當然非未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值莫屬了；威廉R斯科特教授在《財務(wù)會計理論》一書中也大力提倡，在現(xiàn)金流量的金額、不確定性與市場利率都為所有人知曉的情形下應(yīng)當采用未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值模式，因為用未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值計量屬性對資產(chǎn)、負債進行計價，能夠反映資產(chǎn)、負債的經(jīng)濟實質(zhì)，從而有助于實現(xiàn)經(jīng)濟學者所倡導的會計收益與經(jīng)濟收益的統(tǒng)一。 　　但是，未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值計量屬性也存在致命的缺陷，即可靠性的缺乏。在估計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值的時候，許多方面都存在不確定性，需要會計人員進行主觀判斷： 　　一、不同的投資 者之間、投資者與管理當局之間對投資的期望報酬率，即折現(xiàn)率，存在分歧； 　　二、影響資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金的數(shù)量、時間分布、不確定性和收益期數(shù)的因素很多； 　　三、單獨一項資產(chǎn)并不能直接產(chǎn)生現(xiàn)金流，現(xiàn)金流一般是各種生產(chǎn)要素綜合作用的結(jié)果，而資產(chǎn)價值需要單項確定，因此難以有效地劃分各種要素對現(xiàn)金流的貢獻。 　　因此未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值計量屬性在可驗證性、不偏不倚和公允表達方面，相比歷史成本計量屬性相距甚遠。在充滿著風險的經(jīng)濟環(huán)境中，未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值作為正式對外披露報表總會計要素的計量屬性適用性較差，僅僅適合于現(xiàn)金流量、時間分布和期數(shù)具有較大確定性的項目，例如，存在嚴格條款的債務(wù)。 　　3、未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值計量屬性的具體運用 　　如上所述，在財務(wù)會計中廣泛采用未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值計量屬性，關(guān)鍵是如何克服可靠性的不足。如果會計信息計量不可靠，那么財務(wù)報表將因為存在過多的不確定性，而導致使用者的不信任。所以，為了提高現(xiàn)值信息的可靠性，尤其信息的可驗證性，除了在財務(wù)報表中披露未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值的數(shù)字以外，同時有必要披露現(xiàn)值計算的整個詳細過程，如計量過程中的假設(shè)，未來現(xiàn)金流量金額、時間分布資料的取得來源等信息。充分的信息披露不僅有助于解除用戶對現(xiàn)值信息的各種疑問，而且用戶還可以根據(jù)企業(yè)披露的現(xiàn)值計算過程中的假設(shè)，自行進行重新計算、驗證，從而約束企業(yè)管理當局操縱會計數(shù)據(jù)的行為。 　　現(xiàn)有的財務(wù)信息計價方法，大致可以分為三大類： 　　第一類是歷史成本信息，它們能夠揭示出企業(yè)管理當局履行受托責任的狀況； 　　第二類為現(xiàn)行市價信息，相比歷史成本信息更相關(guān)、更及時，但通常難以反映受托責任的履行狀況； 　　第三類是企業(yè)特有價值信息，它是企業(yè)根據(jù)自身所擁有的私人信息對資產(chǎn)、負債所導致的未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值的估計。 　　總結(jié)： 　　這一部分信息最有可能向財務(wù)報表的用戶傳遞企業(yè)管理當局所掌握的私人信息，但同時也為管理當局的操縱留下較大的余地，而且這種操縱難以為外部使用者獨立發(fā)現(xiàn)和證實。因此，財務(wù)報表中一些項目，最好采用歷史成本計量屬性來反映，如存貨、長期權(quán)益性投資；一些項目可以采用市場價格反映，如存在活躍市場的短期 金融 資產(chǎn)與金融負債；一些項目則可以同時揭示企業(yè)特有價值信息，如無形資產(chǎn)、企業(yè)獨有的經(jīng)營資產(chǎn)，也就是采用多維計量屬性來披露相關(guān)、可靠的財務(wù)信息。