期貨和衍生品法8月1日起施行

期貨和衍生品法8月1日起施行 證監(jiān)會：制定修改期貨法配套規(guī)章制度

　　據(jù)新華社報道，十三屆全國人大常委會第三十四次會議4月20日表決通過《中華人民共和國期貨和衍生品法》。這部法律自2022年8月1日起施行。

　　證監(jiān)會表示，下一步，證監(jiān)會將認真學習、貫徹期貨法，充分認識期貨法出臺的重大意義，全面理解和掌握期貨法規(guī)定的有關制度和措施，加快制定、修改完善配套規(guī)章制度，完善期貨市場基礎制度，嚴格執(zhí)行好法律制定后的各項規(guī)定，不斷提高監(jiān)管執(zhí)法水平，充分發(fā)揮期貨法在推動市場改革、維護市場秩序、促進市場功能發(fā)揮等方面的積極作用，積極穩(wěn)妥推進期貨市場建設，更好服務實體經(jīng)濟高質量發(fā)展。

　　專家認為，期貨法的出臺，有效填補了資本市場法治建設的空白，資本市場法治體系的“四梁八柱”基本完成，對期貨市場法治建設具有里程碑的意義，將更好地發(fā)揮期貨和衍生品市場功能，增強服務實體經(jīng)濟能力，開啟我國期貨市場發(fā)展新篇章。

　　重點規(guī)范期貨市場

　　本次期貨法的制定，在總結歷史經(jīng)驗和借鑒國際有益做法的基礎上，做了一系列制度安排，包括重點規(guī)范期貨市場，兼顧衍生品市場；在總結提煉既有經(jīng)驗的基礎上，為改革創(chuàng)新預留空間；發(fā)揮期貨市場功能，增強服務實體經(jīng)濟能力；加強市場風險防控，維護國家金融安全；構建交易者保護體系，加大普通交易者保護力度；對標國際最佳實踐，構建期貨市場對外開放的新格局等。

　　在業(yè)內人士看來，期貨法的最大亮點在于將衍生品業(yè)務納入監(jiān)管。“期貨法首次規(guī)定了衍生品交易，區(qū)別于狹義的期貨和期貨交易，此舉填補了我國法律的空白，明確了衍生品市場的地位。在這一點上，期貨法是一項創(chuàng)新性很強的立法，必然受到各界關注?！敝袊嗣翊髮W法學院教授葉林表示，期貨法規(guī)定了衍生品交易的基本規(guī)則。有關部門需對衍生品制定具體的行政法規(guī)或規(guī)章，更有針對性地回應衍生品市場需求。

　　物產(chǎn)中大期貨副總經(jīng)理景川認為，加強對衍生品交易的監(jiān)管，能夠進一步規(guī)范我國期貨及衍生品市場運行，明確資質牌照，強調特許經(jīng)營。整個行業(yè)必須在制度不斷完善和公開、公平、公正的原則下開展業(yè)務。

　　在重點規(guī)范期貨市場，兼顧衍生品市場方面，證監(jiān)會指出，期貨市場和衍生品市場法律性質、基本定位總體相同，二者深度融合、功能互補、緊密相連，共同服務于實體經(jīng)濟。但期貨市場和衍生品市場發(fā)展程度不一。期貨法從市場實際情況出發(fā)，統(tǒng)籌考慮兩個市場：一方面，系統(tǒng)規(guī)定了期貨交易及其結算與交割等期貨市場基本制度，確立交易者保護體系，規(guī)范期貨經(jīng)營機構、期貨交易場所、期貨結算機構和期貨服務機構等市場主體的運行，明確期貨市場的監(jiān)督管理等。另一方面，將衍生品交易納入法律調整范圍，充分吸收二十國集團在全球金融危機后達成的加強衍生品監(jiān)管的共識，借鑒國際成熟市場經(jīng)驗，確立了單一主協(xié)議、終止凈額結算、交易報告庫等衍生品交易基礎制度，并授權國務院制定具體管理辦法，使衍生品市場的發(fā)展“有法可依”。

　　增強服務實體經(jīng)濟能力

　　業(yè)內人士認為，期貨法的出臺，將更好地發(fā)揮期貨市場功能，增強服務實體經(jīng)濟能力。

　　證監(jiān)會指出，期貨法圍繞服務實體經(jīng)濟的主線，就促進期貨市場功能發(fā)揮做了制度安排：明確規(guī)定國家支持期貨市場健康發(fā)展，發(fā)揮市場價格發(fā)現(xiàn)、風險管理和資源配置的功能；鼓勵實體企業(yè)利用期貨市場從事套期保值等風險管理活動，明確持倉限額豁免；專門規(guī)定采取措施推動農(nóng)產(chǎn)品期貨市場和衍生品市場發(fā)展，引導國內農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營；建立以市場為導向的品種上市機制，原則規(guī)定品種上市基本條件，優(yōu)化品種上市程序，豐富期貨品種，完善產(chǎn)品結構；擴展期貨公司業(yè)務范圍，為增強期貨公司經(jīng)營能力和風險管理能力，更好地服務實體企業(yè)，預留了法律空間。

　　在業(yè)內人士看來，期貨法的出臺，有利于深化金融供給側結構性改革，增強金融服務實體經(jīng)濟的能力。美爾雅期貨公司總經(jīng)理王衍表示，期貨法是期貨市場的經(jīng)驗沉淀。期貨法的出臺，填補了長期以來我國期貨和衍生品領域的法律空白，從法律層面為期貨市場服務實體經(jīng)濟提供強有力保障，有利于促進期貨市場功能發(fā)揮，加強行業(yè)規(guī)范，優(yōu)化投資者權益保護，是期貨行業(yè)的重要里程碑。

　　“我國期貨市場從無到有、從小到大、逐步成為助力實體經(jīng)濟發(fā)展，有效管理價格風險的重要手段。近年來，隨著貿易保護主義和逆全球化思潮的抬頭，加之新冠肺炎疫情反復、地緣政治沖突等事件，進一步加劇大宗商品價格波動，給實體經(jīng)濟發(fā)展帶來較大不確定性，對期貨市場功能作用的發(fā)揮提出更高要求。期貨法的出臺，恰逢其時，進一步深化了金融供給側結構性改革，更好地為實體經(jīng)濟發(fā)展保駕護航。”南華期貨董事長羅旭峰說。

　　金瑞期貨股份有限公司總經(jīng)理侯心強表示，期貨法的出臺將給期貨經(jīng)營機構帶來巨大的發(fā)展機遇，期貨公司經(jīng)營模式也將迎來轉型。

　　為改革創(chuàng)新預留空間

　　業(yè)內人士表示，期貨法在總結提煉既有經(jīng)驗的基礎上，為改革創(chuàng)新預留了空間。

　　證監(jiān)會指出，期貨法平衡制度穩(wěn)定和改革創(chuàng)新的關系：一方面，總結期貨市場三十多年的發(fā)展經(jīng)驗，將實踐中運行良好、成熟可行的期貨交易、結算與交割、金融市場基礎設施運行監(jiān)管等制度和做法在法律層面予以肯定，將保證金監(jiān)控、賬戶實名制等具有中國特色的監(jiān)管制度確定下來，以穩(wěn)定市場預期，適應現(xiàn)階段市場發(fā)展特征。另一方面，順應市場發(fā)展趨勢，破除期貨市場發(fā)展的體制機制障礙，在品種上市機制、期貨公司業(yè)務范圍、保證金多樣化等方面作出了創(chuàng)新性安排，發(fā)揮立法前瞻性和先導性作用，為市場改革創(chuàng)新提供支持。

　　此外，本次期貨法制定將防范和化解市場風險作為重中之重，進一步完善風險控制制度，夯實市場穩(wěn)定運行的基礎。