對資管行業(yè)同類業(yè)務(wù)實行統(tǒng)一監(jiān)管

[期貨日報]對資管行業(yè)同類業(yè)務(wù)實行統(tǒng)一監(jiān)管

7月7日，中國財富管理50人論壇聯(lián)合清華大學(xué)五道口金融學(xué)院在線發(fā)布了《中國資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)監(jiān)管研究》報告。

報告稱，當(dāng)前我國資產(chǎn)管理行業(yè)存在直接融資間接化、投資業(yè)務(wù)融資化、私募產(chǎn)品公募化、市場主體行政化等問題。在全球化背景下，人民幣資本項目下擴(kuò)大開放是大勢所趨，資本最終會選擇制度高地，風(fēng)險則一定會涌入制度洼地。報告建議，深化資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)監(jiān)管制度改革，建設(shè)現(xiàn)代化的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)體系，應(yīng)當(dāng)成為深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的切入點和發(fā)力點。應(yīng)當(dāng)優(yōu)化影子銀行治理方案，堅持新老劃斷，實現(xiàn)平穩(wěn)過渡，同時要深化監(jiān)管“放管服”改革，切實防范風(fēng)險，釋放市場活力，通過完善市場環(huán)境，加強(qiáng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)，補齊各項短板，全力推動中國的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)邁向現(xiàn)代化，使資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)成為我國深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推動力量。

全國政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會主任、中國財富管理50人論壇理事長尚福林在線上發(fā)布會上表示，資管行業(yè)在我國起步較晚但發(fā)展迅猛，在金融體系中發(fā)揮著越來越重要的作用。當(dāng)前，在系統(tǒng)性監(jiān)管制度和規(guī)則體系建設(shè)方面，以資管新規(guī)為標(biāo)志，我國資管行業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管框架初步建立。在行業(yè)治理和亂象整治方面，影子銀行風(fēng)險高位釋放，交叉金融風(fēng)險持續(xù)收斂。行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展總體保持健康勢頭，銀行理財轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)，非標(biāo)投資規(guī)模不斷下降。基金、證券、期貨、私募等機(jī)構(gòu)不斷增強(qiáng)主動管理能力，發(fā)揮投資顧問優(yōu)勢。

“整體上看，資管市場是我國金融業(yè)向縱深發(fā)展的一片藍(lán)海。經(jīng)過前期治理規(guī)范，行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展已到了關(guān)鍵時期，任務(wù)挑戰(zhàn)依然艱巨。監(jiān)管制度頂層設(shè)計應(yīng)當(dāng)在保持戰(zhàn)略定力的基礎(chǔ)上，主動適應(yīng)內(nèi)外部環(huán)境變化加以優(yōu)化完善。”尚福林說。

為此，尚福林建議，在分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的大框架下，對同類業(yè)務(wù)實行統(tǒng)一監(jiān)管，強(qiáng)化監(jiān)管協(xié)同配合，有利于減少監(jiān)管套利。

一是統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，各負(fù)其責(zé)，加強(qiáng)監(jiān)管。隨著《標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)認(rèn)定規(guī)則》以及其他資管新規(guī)配套細(xì)則制定出臺，還將進(jìn)一步明確統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則。針對同類型業(yè)務(wù)產(chǎn)品的流動性、杠桿率等風(fēng)險監(jiān)測，也應(yīng)當(dāng)建立適用統(tǒng)一的風(fēng)險計量方法，最大限度消除跨行業(yè)、跨市場的監(jiān)管套利空間。

二是對同類機(jī)構(gòu)實行機(jī)構(gòu)和功能分別監(jiān)管。資管行業(yè)已經(jīng)打通了金融不同業(yè)態(tài)通道，金融機(jī)構(gòu)在資管市場中已廣泛開展了跨業(yè)合作，金融風(fēng)險極易發(fā)生跨行業(yè)、跨市場、跨地域傳染。不論單體機(jī)構(gòu)經(jīng)營安全還是資管產(chǎn)品的風(fēng)險問題，都可能影響到金融體系的安全穩(wěn)定。必須堅持嚴(yán)控風(fēng)險的底線思維，在各個維度上實現(xiàn)監(jiān)管的全覆蓋，既要根據(jù)機(jī)構(gòu)類型實施審慎監(jiān)管，也要根據(jù)業(yè)務(wù)種類通過穿透底層資產(chǎn)，在功能、產(chǎn)品上強(qiáng)化監(jiān)管。

三是逐步實現(xiàn)對同類機(jī)構(gòu)統(tǒng)一監(jiān)管。我國資管市場具有一定的混業(yè)經(jīng)營特征，設(shè)立專門機(jī)構(gòu)有利于風(fēng)險隔離和聚焦經(jīng)營主業(yè)，更有利于按同質(zhì)同類機(jī)構(gòu)實施統(tǒng)一監(jiān)管。未來對于回歸信貸主業(yè)的銀行和其他主營業(yè)務(wù)沒有資管業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，也可以通過設(shè)立理財子公司等專門子公司的方式參與資管業(yè)務(wù)，隔離風(fēng)險，提高專業(yè)水平。

2020年07月08日

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