3個化工品期權今起上市 塑化產業(yè)風控再添期權利器

[期貨日報]3個化工品期權今起上市 塑化產業(yè)風控再添期權利器

為促進期貨市場更好地服務產業(yè)，圍繞“新品種、新業(yè)務、新舉措”引導塑化產業(yè)企業(yè)積極參與期貨市場進行風險管理，“大商所塑料衍生品系列培訓”首期華東站活動日前在線上舉行。

大連商品交易所（簡稱“大商所”）產業(yè)部相關負責人表示，當前，越來越多的塑化產業(yè)企業(yè)開始使用期貨工具抵御價格風險，以期貨價格為基準的基差點價貿易模式在行業(yè)內逐步普及。聚丙烯、聚氯乙烯和線型低密度聚乙烯3個化工品期權7月6日起上市交易，3個化工品期權的上市是對現(xiàn)有風險管理模式的“升級”，有助于構建更加完整的風險管理工具體系，支持化工行業(yè)防范風險、轉型升級。

法人客戶持倉占比持續(xù)提升

“從合約規(guī)則來看，3個期權合約與大商所已上市期權合約設計思路一致，適用于同一套規(guī)則體系，同時對行權價格間距、最小變動價位等進行了有針對性的設計?！贝笊趟灰撞肯嚓P工作人員介紹，3個期權品種沿用分段的行權價格間距設計思路，期貨價格位于5000元至10000元/噸之間時，行權價格間距為100元/噸；區(qū)間以下和以上分別取50元/噸和200元/噸。

對于即將上市的期權合約規(guī)則，業(yè)內人士表示，在合約設置、報價間距、交割設置等方面都較合理，充分考慮了目前產業(yè)實情，符合市場需求。大商所近年來提供了較齊備的期貨品種與風控工具，產業(yè)對于期貨的理解也相對成熟，對期權工具的使用已具有良好的基礎。

自線型低密度聚乙烯期貨2007年在大商所上市以后，其對銷售和采購的影響日益顯現(xiàn)。隨后在2009、2014年聚氯乙烯、聚丙烯期貨先后上市，大商所初步構建了化工衍生工具體系。

據(jù)統(tǒng)計，2019年，聚丙烯、聚氯乙烯、線型低密度聚乙烯期權3個化工期貨成交量分別為9371萬手、3379萬手和6344萬手，法人客戶持倉占比49%、57%和55%，產業(yè)企業(yè)已成為期貨市場的主力軍。截至今年上半年，3個期貨成交量同比分別增長了154%、18%和128%，法人客戶持倉占比同比分別增長了2個、6個和3個百分點。

塑化產業(yè)風控工具日益完善

除了場內期貨市場，塑化產業(yè)在場外市場也有較豐富的工具可使用。

大商所貼近產業(yè)需求實際，結合品種特點和產業(yè)格局變化，持續(xù)探索服務塑化產業(yè)的新模式、新機制。2019年推出“大商所企業(yè)風險管理計劃”，累計開展化工品種場外期權項目28個，占比46%，為產業(yè)企業(yè)探索含權貿易等現(xiàn)貨交易和風險管理模式提供了有力支持。此外，為支持企業(yè)利用期貨定價、管理價格風險，去年大商所搭建了包括化工品種在內的場外業(yè)務平臺。

大商所場外部相關負責人介紹，今年上半年大商所場外業(yè)務交易成交活躍，3個化工品種基差業(yè)務累計成交7.72億元，互換業(yè)務累計成交名義金額達1.67億元；標準倉單交易業(yè)務上線一個月，累計成交金額達6.76億元。

隆眾資訊分析師王悅瑩在培訓會上表示，今年上半年的“黑天鵝”事件使得3個塑料品種價格大幅下跌，生產企業(yè)利潤受到嚴重擠壓。整體來看，二季度市場狀態(tài)好于一季度，但下半年壓力仍不容小覷。在全球新冠肺炎疫情尚未結束的背景下，下游實體情緒修復后，訂單能否穩(wěn)定維持下去仍存在較大的變數(shù)。而3個化工品期權的上市，這將使得塑化企業(yè)有更完整的風險管理工具體系來“保駕護航”。

2020年07月06日

期貨日報