提升中國期貨市場全球定價能力

[證券時報]提升中國期貨市場全球定價能力

經(jīng)中國證監(jiān)會批準，低硫燃料油期貨合約昨日在上海期貨交易所子公司上海國際能源交易中心正式掛牌交易。中國證監(jiān)會副主席方星海以連線的方式發(fā)表講話。他指出，一個品種開放之后，要充分借鑒全球最佳實踐，加強市場推介，進一步提升境外交易者的交易便利性，完善外匯等配套政策，延伸境外交割服務(wù)，深化境內(nèi)外交易所業(yè)務(wù)交流與跨境合作，不斷鞏固開放成果，切實提升中國期貨市場的全球定價能力。

方星海指出，低硫燃料油期貨是上海期貨交易所上市的第三個國際化品種，從一開始就接受境外交易者參與，助力上海國際能源交易中心和航運中心建設(shè)。中國推出低硫燃料油期貨并向國際投資者開放交易，是期貨市場跟進產(chǎn)業(yè)變革、服務(wù)全球企業(yè)的一項舉措。上海期貨交易所要拓展產(chǎn)業(yè)服務(wù)，加強市場監(jiān)管，促進市場功能充分發(fā)揮，為中國和全球燃料油市場健康發(fā)展做出應(yīng)有的貢獻。

方星海表示，百年不遇的全球新冠疫情，對世界政治、經(jīng)濟和金融格局產(chǎn)生深刻影響。期貨市場要更快、更深地推進對外開放，迎接疫情過后更加激烈的全球化競爭。期貨品種開放模式要多元，不同期貨品種有自己的特性，開放的方式方法要靈活多元、因勢而變。在擴大以特定品種模式開放的同時，還要開展包括結(jié)算價授權(quán)、合約外掛等方式在內(nèi)的多種開放模式。

又訊 方星海昨日在參加2020財新夏季峰會時表示，科創(chuàng)板推出后，創(chuàng)新型企業(yè)到科創(chuàng)板上市非常踴躍，比如半導體行業(yè)，目前已經(jīng)有多家企業(yè)在科創(chuàng)板上市，接下來還會有一些重要的半導體企業(yè)在科創(chuàng)板上市。

針對近期中概股二次上市，方星海指出，這是企業(yè)的自主選擇，中國企業(yè)不論在哪里上市都樂見其成。

方星海表示，香港二次上市的制度，如減持、信息披露、員工持股等較為完善，且香港是主要的國際金融中心，具備其自身優(yōu)勢。同時，國際機構(gòu)投資者聚集于香港，其中很大一部分投資A股市場，因此在香港推出有關(guān)A股的金融衍生產(chǎn)品的訴求有其合理性，未來一段時間通過香港進入內(nèi)地資本市場的資本會比較多，這對香港發(fā)展以及對內(nèi)地資本市場發(fā)展都是好事。

方星海指出，人民幣國際化是應(yīng)對外部金融壓力時，需要提前謀劃、繞不過去的課題。自2009年7月跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算在上海率先推出，迄今已經(jīng)走過了11個年頭。人民幣國際化取得了不少成績，如人民幣在國際支付貨幣市場已經(jīng)排名第五位，人民幣成功加入SDR貨幣籃子，人民幣跨境支付系統(tǒng)在上海上線等。盡管取得了不少成績，但是從總體來看，今后10年應(yīng)該加快推進人民幣國際化。主要有四點理由：一是中國政府、居民在境外持有巨量資產(chǎn)，而且大部分是美元資產(chǎn)，在美聯(lián)儲當前的貨幣政策導向下，美元資產(chǎn)的價值面臨很大的不確定性，保護中國境外資產(chǎn)價值與人民幣國際化是分不開的；二是中國的貨幣政策、金融開放、金融發(fā)展都受到全球貨幣金融體系的影響。

在美聯(lián)儲當前的貨幣政策下，全球貨幣金融體系會否面臨很大的不確定性、會否有很多風險，是一個需要深刻思考的問題；三是中國多數(shù)金融機構(gòu)和實體企業(yè)開展國際業(yè)務(wù)，主要依靠美元支付體系，但這套支付途徑是否安全，值得擔憂；四是“一帶一路”建設(shè)需要探索人民幣相關(guān)服務(wù)和機制。

方星海表示，中國的發(fā)展戰(zhàn)略向來是融合發(fā)展、互利發(fā)展。如果人民幣國際化能夠取得更大進展，中國抵御金融被脫鉤的能力就會大大增強。人民幣國際化需要水到渠成，拔苗助長不可行。在當前的新形勢下，特別是新的國際競爭格局下，應(yīng)該把水到渠成和未雨綢繆更好地結(jié)合起來，只有明確了人民幣國際化的戰(zhàn)略，如何加快國際化、如何更好地利用現(xiàn)在全球金融市場給我們提供的新的機遇，這些問題才會有很好的答案。

2020年06月23日

證券時報