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[中國證券報]低硫燃料油期貨助力企業(yè)管理風險
[中國證券報]低硫燃料油期貨助力企業(yè)管理風險
日前，證監(jiān)會批準上海國際能源交易中心(簡稱“上期能源”)開展低硫燃料油期貨交易，同時確定低硫燃料油期貨為境內特定品種，引入境外交易者參與交易。低硫燃料油期貨合約正式掛牌交易時間為6月22日。銀河期貨上海機構部6月4日接受記者采訪時表示，低硫燃料油期貨上市將有助于為環(huán)保能源保駕護航，助力形成定價中心，同時也有助于完善金融產業(yè)鏈條，助力企業(yè)管理風險。
根據(jù)國際海事組織(IMO)2016年通過的決議，從2020年1月1日起，全球船舶所使用的燃油中，硫含量不得超過0.5%(此前為3.5%)。IMO新規(guī)生效后，低硫燃料油和柴油取代高硫燃料油的大部分市場份額。市場預期2020年低硫燃料油需求量將超過1億噸。
按照商務部下達的2020年第一批低硫船用燃料油出口配額（首批配額安排為：中石化429萬噸，中石油295萬噸，中海油90萬噸，中化90萬噸，浙石化100萬噸，共計1000萬噸配額）推算，我國至少有1800萬噸燃料油產能。我國也因此成為全球燃料油最重要的生產和使用國之一。
銀河期貨認為，2019年以來，世界經濟形勢紛繁復雜，疊加突發(fā)的疫情，給世界經濟及原油市場帶來巨大的不確定性。企業(yè)雖然具備很強的生產能力和龐大的消費需求，而如果沒有對沖市場來保護，會給企業(yè)經營帶來巨大風險。因此，上期能源低硫燃料油期貨的推出利好相關實體企業(yè)，也將為實體企業(yè)轉移風險、管理風險“增添利器”。
此外，雖然從2020年開始低硫燃料油已廣泛使用，但全球并未形成低硫燃料油定價中心，市場低硫燃料油的定價仍參考新加坡普氏高硫燃料油定價。隨著低硫燃料油使用量越來越大，市場需要形成低硫燃料油自己的定價中心。世界主要的航運港口主要集中在歐美、新加坡、韓國、中國，我國的舟山充分利用自貿試驗區(qū)油品儲運優(yōu)勢和石化資源聚集優(yōu)勢，逐步形成東北亞地區(qū)低硫船用燃料油集散中心。2019年保稅船用燃料油加注量達410.27萬噸，增幅達14.2%。舟山獨特的區(qū)位優(yōu)勢為東北亞保稅船用燃料油加注中心建設創(chuàng)造了先決條件。上期能源低硫燃料油期貨的推出，與舟山低硫燃料油的現(xiàn)貨價格相輔相成，產融結合助力形成定價中心。
銀河期貨還認為，低硫燃料油期貨推出后，將于已上市的原油、低硫燃料油、燃料油（高硫）、石油瀝青等期貨形成能化產品系列，也會更加貼合實體產業(yè)鏈的運作，為產業(yè)鏈產、供、銷不同環(huán)節(jié)提供更多的對沖產品來管理風險，也為其他投資者提供了更多的交易品種與機會。銀河期貨上海機構部對產業(yè)客戶的調研結果也說明產業(yè)鏈對于低硫燃料油期貨的重視。
同時，低硫燃料油也是國際化品種，全面引入境外交易者參與也會給市場帶來一些新的交易理念與模式。
2020年06月05日
中國證券報
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