[期貨日報]保險機構參與國債期貨即將開閘

[期貨日報]保險機構參與國債期貨即將開閘

繼商業(yè)銀行之后，保險機構參與國債期貨交易有望近期開閘，國債期貨市場將再迎重量級機構投資者。 

2月21日，經國務院同意，證監(jiān)會與財政部、人民銀行、銀保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布公告，允許符合條件的試點商業(yè)銀行和具備投資管理能力的保險機構，按照依法合規(guī)、風險可控、商業(yè)可持續(xù)的原則，參與中金所國債期貨交易。 

監(jiān)管部門推進商業(yè)銀行和保險機構入市參與國債期貨交易，采用分批推進的方式，目前包括工商銀行、農業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行等在內的第一批試點機構已順利入市。 

期貨日報記者獲悉，銀保監(jiān)會此前起草了《關于保險資金參與國債期貨交易有關事項的通知（征求意見稿）》，修訂形成了《保險資金參與金融衍生產品交易辦法（征求意見稿）》和《關于保險資金參與股指期貨交易有關事項的通知（征求意見稿）》，相關制度安排有望近期出臺。 

待上述制度出臺后，保險機構將入市參與國債期貨交易，同時其參與股指期貨套期保值交易的相關規(guī)定也將進一步優(yōu)化。 

近年來，“負利率”快速在全球金融市場蔓延。據國際清算銀行2019年9月發(fā)布的審查報告，全球負利率債券規(guī)模接近17萬億美元，約占世界GDP的20%，而在2014年，這一數(shù)字幾乎為零。伴隨利率走低，固定收益類產品收益率下降，保險機構迫切需要中長期利率風險管理工具。 

分析人士指出，險資進入國債期貨市場，無論是對保險機構還是對國債期貨市場都具有重要意義。一方面，險資參與國債期貨交易，可提升其利率風險管理能力和資產負債管理水平；另一方面，重要機構投資者入市將進一步完善國債期貨市場投資者結構，增強國債期貨市場深度和流動性。此外，還有助于優(yōu)化基準利率形成機制，推進我國利率市場化改革進程。 

資深保險行業(yè)人士陳濤接受期貨日報記者采訪時表示，目前保險機構持續(xù)關注相關政策的進展，提前作了各種準備。有保險機構提前開展資產規(guī)模、內控制度、人員儲備、投資策略、系統(tǒng)建設方面的評估論證和準備工作，也有保險機構已經開始與期貨公司探討合作。 

陳濤介紹，在當前環(huán)境下，保險機構參與國債期貨交易的主要需求是管理公司資產負債久期缺口錯配的風險。“預計保險機構初期會按以下原則嘗試參與國債期貨交易：一是以對沖和避險為目的；二是有針對性采取策略，滿足公司風險管理需要。”他說。 

為迎接保險等機構投資者入市，期貨公司也做了相關準備工作。中信期貨相關負責人告訴記者，公司在技術、風控、結算等交易支持及研究、資管等客戶服務方面均提前進行了布局和積極準備。 

“公司集合各部門優(yōu)勢力量，提前成立了專項服務小組，為保險等機構投資者提供專業(yè)化、個性化的一攬子綜合金融服務解決方案。同時，我們將通過編制服務手冊、撰寫專題報告、舉辦專題會議、開展客戶定向培訓等方式為客戶提供服務和支持?！鄙鲜鲋行牌谪浵嚓P負責人說。 

2020年06月03日

期貨日報