2016期貨從業(yè)資格考試知識(shí)點(diǎn)《期貨投資分析》：能源化工

　　2016年期貨從業(yè)資格考試備考已經(jīng)開始，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校特別為廣大考生整理了以下期貨從業(yè)資格考試知識(shí)點(diǎn)，希望對(duì)廣大考生有所幫助！

能源化工分析

1.概述

由于國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)化工產(chǎn)品（除了天膠）的產(chǎn)業(yè)鏈源頭都是原油，因此可以以原油為主線，從產(chǎn)業(yè)鏈出發(fā)，通過成本核算和供求關(guān)系對(duì)能源化工走勢(shì)進(jìn)行分析。國(guó)內(nèi)上市能源化工品期貨有燃料油期貨、PTA（精對(duì)苯二甲酸）期貨、LLDPE（線型低密度聚乙烯）期貨和PVC（聚氯乙烯）期貨等。

2.能化行業(yè)分析的共同特征

（1）受原油走勢(shì)影響。

（2）價(jià)格波動(dòng)具有季節(jié)性和頻繁波動(dòng)性。

（3）產(chǎn)業(yè)鏈影響因素復(fù)雜多變。

（4）價(jià)格具有壟斷性。

能源化工產(chǎn)業(yè)鏈分析

1.原油開采及煉制階段

（1）開采及煉制過程。有工業(yè)價(jià)值的石油儲(chǔ)量從發(fā)現(xiàn)到成為產(chǎn)品大致要經(jīng)過：

地質(zhì)勘探-鉆井-采油-運(yùn)輸-儲(chǔ)存-加工等復(fù)雜的工業(yè)過程。原油的提煉過程大致可以分為四個(gè)步驟：分離天然氣、分餾、裂解和產(chǎn)品精制。

（2）石油產(chǎn)品。石油產(chǎn)品在大體上可分為四類。一是氣體：產(chǎn)品為丙烷與丁烷。二是輕餾分油：產(chǎn)品為汽油、石腦油。三是餾出物：產(chǎn)品為煤油、瓦斯油、取暖油和柴油。四是殘余物：燃料油、取暖用油、重柴油、重工業(yè)燃料和船用油。

（3）石油產(chǎn)品價(jià)格形成機(jī)制、在我國(guó)，除石腦油和燃料油外，其他油品的價(jià)格仍然由“發(fā)改委統(tǒng)一定價(jià)”，采用區(qū)間定價(jià)的原則。即只有當(dāng)國(guó)際油價(jià)的波動(dòng)超過一定幅度時(shí)，才會(huì)進(jìn)行調(diào)整。但我國(guó)的石腦油和燃料油已率先采用了“市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制”。

2.化工產(chǎn)品階段

（1）化工產(chǎn)品生產(chǎn)成本：生產(chǎn)成本主要包括材料成本、人工成本及制造費(fèi)用。

（2）化工產(chǎn)品價(jià)格傳導(dǎo)類型：①消費(fèi)拉動(dòng)型。在消費(fèi)拉動(dòng)情況下，下游需求增長(zhǎng)將推動(dòng)價(jià)格上漲。②成本推動(dòng)型。在成本推動(dòng)的情況下，產(chǎn)業(yè)鏈源頭原材料價(jià)格首先上漲，其結(jié)果要求將增加的原材料成本轉(zhuǎn)嫁到加工環(huán)節(jié)的產(chǎn)品價(jià)格之中。

（3）化工產(chǎn)品價(jià)格傳導(dǎo)特點(diǎn)：時(shí)間滯后性、過濾短期小幅波動(dòng)、傳導(dǎo)過程可能被阻斷、可能的差異化、國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格的影響等。

3.下游制品階段

影響下游需求的因素主要涉及三方面：

（1）現(xiàn)有庫存情況對(duì)采購(gòu)時(shí)機(jī)的影響。

（2）下游工廠的生產(chǎn)條件對(duì)開工率的影響直接關(guān)系到用料的實(shí)際需求。

（3）下游制品的銷售狀況及價(jià)格漲跌對(duì)采購(gòu)需求有較大影響。

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