8月初成立的國(guó)際組織——國(guó)際綜合報(bào)告委員會(huì)（IIRC）（由英國(guó)查爾斯王子的可持續(xù)性會(huì)計(jì)項(xiàng)目（A4S）與全球報(bào)告倡議組織（GRI）共同宣布成立），發(fā)起改革金融危機(jī)后國(guó)際企業(yè)報(bào)告制度的倡議，將更多地聚焦于氣候變化等問(wèn)題對(duì)公司財(cái)務(wù)可能造成的影響。
國(guó)際綜合報(bào)告委員會(huì)認(rèn)為，對(duì)自然資源的過(guò)度利用伴隨而來(lái)的氣候變化災(zāi)難風(fēng)險(xiǎn)，很有可能是全世界面臨的最大挑戰(zhàn)，盡管越來(lái)越多的公司也正在發(fā)布企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告或可持續(xù)發(fā)展報(bào)告，但是由于沒有衡量環(huán)境、社會(huì)問(wèn)題的全球標(biāo)準(zhǔn)，這些報(bào)告千差萬(wàn)別。
值得關(guān)注的是，此次倡議還得到了制定財(cái)務(wù)報(bào)告規(guī)則的國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（IASB）和美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）的支持。
安永的氣候變化與可持續(xù)發(fā)展部門經(jīng)理張有為對(duì)本報(bào)記者表示，現(xiàn)階段，企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告或可持續(xù)發(fā)展報(bào)告對(duì)于公司的盈利和投資者的影響并沒有那么大，而財(cái)務(wù)報(bào)告規(guī)則確與上市公司財(cái)報(bào)直接相關(guān)。
“如果IASB和FASB由于氣候變化問(wèn)題，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告規(guī)則做出修改，那么在歐洲、美國(guó)、香港上市的中國(guó)公司的財(cái)報(bào)或會(huì)受到影響，尤其是在能源、電力、航空等行業(yè)的上市公司。”張有為說(shuō)。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，從事與氣候變化緊密相關(guān)行業(yè)，在歐洲、美國(guó)、香港上市的中國(guó)公司有145家。
碳資產(chǎn)的估值
在財(cái)務(wù)報(bào)告規(guī)則中加入氣候變化因素，說(shuō)白了，最重要的是對(duì)碳資產(chǎn)的估值問(wèn)題。
但這個(gè)估值有難度，需要量化到具體的數(shù)據(jù)。張有為指出，比如說(shuō)，一家上市公司開發(fā)了CDM項(xiàng)目，具體到財(cái)務(wù)層面，就會(huì)有CDM收益，但是，很難用現(xiàn)在的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則去對(duì)應(yīng)這類收益。
因?yàn)镃DM收益其實(shí)是一個(gè)遠(yuǎn)期的收益，并不是說(shuō)公司今年就能拿到這個(gè)收益。一般來(lái)說(shuō)，CDM業(yè)主從與買家簽合同到拿到錢，一般都要經(jīng)過(guò)兩年，甚至是更長(zhǎng)的時(shí)間。而這個(gè)收益也有一定的風(fēng)險(xiǎn)，估計(jì)有百分之十到三十的可能性能拿到這筆錢。
不過(guò)，由于歐盟排放交易體系已然存在，在該框架下的歐洲企業(yè)手中擁有碳排放配額（碳排放指標(biāo)），一些歐洲公司已經(jīng)在細(xì)化的范疇嘗試把碳資產(chǎn)列入資產(chǎn)負(fù)債表。
中歐國(guó)際工商學(xué)院金融學(xué)和會(huì)計(jì)學(xué)系主任丁遠(yuǎn)告訴本報(bào)記者，芬蘭造紙巨頭斯道拉。恩索集團(tuán)的報(bào)表里就有一個(gè)碳排放指標(biāo)的資產(chǎn)項(xiàng)目，列入長(zhǎng)期無(wú)形資產(chǎn)。
丁遠(yuǎn)解釋說(shuō)，如果企業(yè)有碳排放指標(biāo)的話，這個(gè)碳排放指標(biāo)在交易所里可以交易，有市場(chǎng)價(jià)值，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)就是一個(gè)資產(chǎn)，這個(gè)估值相對(duì)比較容易，即使價(jià)格每天在波動(dòng)，但是可以設(shè)定截止日�，F(xiàn)在很多的歐洲公司在資產(chǎn)負(fù)債表里已經(jīng)有所體現(xiàn)。
碳資產(chǎn)估值除了收益方面，還有支出方面，張有為表示，航空業(yè)的排放將受到歐盟排放交易體系的管束，航空公司可能要支付一部分的資金，去購(gòu)買額外的排放配額才能滿足歐盟的要求。
“航空公司未來(lái)要購(gòu)買多少排放配額是不確定的。如果企業(yè)減排工作做得好，只需要買很少的指標(biāo)甚至不用買指標(biāo)，但如果減排工作做得不好，或者申請(qǐng)到的免費(fèi)配額太少，企業(yè)就有可能要花很多錢去買碳排放配額。”張有為說(shuō)，“傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)準(zhǔn)則反映不出這個(gè)問(wèn)題，但是新的財(cái)務(wù)準(zhǔn)則可能會(huì)明確要求，企業(yè)要把由于氣候變化引起的資金支出考慮進(jìn)來(lái)。”
一旦財(cái)務(wù)報(bào)告規(guī)則中加入氣候變化因素，相關(guān)上市公司的市值會(huì)相應(yīng)發(fā)生變化，國(guó)信證券分析師皮家銀對(duì)本報(bào)記者說(shuō)，擁有碳資產(chǎn)的上市公司將被投資者給予更高的溢價(jià)。
145家中國(guó)公司或受影響
制定財(cái)務(wù)報(bào)告規(guī)則的國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)和美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)，之所以會(huì)影響到在歐盟、美國(guó)上市的公司，是因?yàn)樗鼈兎謩e對(duì)在歐盟、美國(guó)上市的公司財(cái)務(wù)報(bào)告具有約束力，而香港會(huì)計(jì)準(zhǔn)則向國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則看齊，因此，在香港上市的公司也將受到影響。
那些與氣候變化緊密相關(guān)的上市公司是什么類型的？張有為稱，新能源公司，比如風(fēng)能、水能、生物質(zhì)能和太陽(yáng)能公司，它們的碳資產(chǎn)收益在財(cái)務(wù)報(bào)表上的反應(yīng)會(huì)受到影響。這里面又可以細(xì)分為兩類，一類是運(yùn)營(yíng)商，即投資并運(yùn)營(yíng)新能源項(xiàng)目的業(yè)主；還有一類就是設(shè)備提供商，比如提供風(fēng)機(jī)和太陽(yáng)能發(fā)電板的企業(yè)。但運(yùn)營(yíng)商受到的影響會(huì)更大，因?yàn)樘假Y產(chǎn)的收益直接落在他們頭上。
另外一類企業(yè)就是溫室氣體排放大戶，比如說(shuō)火力發(fā)電、鋼鐵、交通運(yùn)輸、石化等企業(yè)，張有為表示，這些企業(yè)以后可能要支出部分成本去購(gòu)買排放配額，對(duì)他們財(cái)務(wù)報(bào)表的編寫和審計(jì)會(huì)有一些影響。這樣的目的就是用具體的條文來(lái)約束上市公司的行為，要求他們把相應(yīng)信息向投資者披露。
在這145家上市公司中，新能源公司方面，今年1月在美國(guó)紐約證交所上市的中華水電是一家典型公司，該公司專注于中國(guó)小水電運(yùn)營(yíng)，目前在中國(guó)全資擁有十幾家水電發(fā)電廠，投資額超過(guò)3億美元，但這些錢幾乎都來(lái)自美國(guó)銀行、花旗銀行、瑞士信貸銀行等，以及華爾街的一些著名對(duì)沖基金、私募基金、保險(xiǎn)公司等等。其擁有的部分水電站，擁有CDM（清潔發(fā)展機(jī)制）收益這種碳資產(chǎn)。
本報(bào)記者發(fā)郵件聯(lián)絡(luò)了中華水電投資者關(guān)系負(fù)責(zé)人ScottPowell，但截至發(fā)稿，沒有收到他的回復(fù)。
另外，在火力發(fā)電，鋼鐵、交通運(yùn)輸、石化等溫室氣體排放大的海外上市公司中，有幾家對(duì)本報(bào)記者發(fā)表了他們對(duì)氣候變化的看法。
東方航空董秘羅祝平稱，相信財(cái)務(wù)報(bào)告更多地聚焦于氣候變化是一個(gè)趨勢(shì)，在碳排放方面，公司有專門小組在研究對(duì)策。
華能國(guó)際財(cái)務(wù)處一位人士表示，公司方面所做的準(zhǔn)備就是跟蹤會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的變化。
上海石化董秘張經(jīng)明則說(shuō)：“現(xiàn)在還沒有強(qiáng)制的規(guī)定，發(fā)表意見也沒什么意思。”
不僅僅是會(huì)計(jì)問(wèn)題
雖然財(cái)務(wù)報(bào)告規(guī)則修改會(huì)影響上市公司財(cái)報(bào)，但是丁遠(yuǎn)認(rèn)為，氣候變化對(duì)公司財(cái)務(wù)的影響這個(gè)問(wèn)題，其實(shí)不是會(huì)計(jì)問(wèn)題，而是公共政策問(wèn)題。
“現(xiàn)在我們追求財(cái)務(wù)報(bào)表有一種理想主義和完美主義的做法，就是什么問(wèn)題都要求能夠在財(cái)務(wù)最后公布的信息里反映出來(lái)。但是這個(gè)實(shí)際上是不成立的，有太多的不確定的、沒法量化的東西，財(cái)務(wù)沒有辦法反映。”丁遠(yuǎn)說(shuō)。
對(duì)于可以“量化”的數(shù)據(jù)，張有為認(rèn)為，包括環(huán)境保護(hù)方面投入是多少、產(chǎn)出是多少、未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)要支出多少，等等。
張有為仔細(xì)研究了英國(guó)石油公司BP的2009年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告，他表示，BP提到了在墨西哥灣地層發(fā)現(xiàn)石油，但沒有披露海上采油的風(fēng)險(xiǎn)和可能出現(xiàn)的生態(tài)災(zāi)難會(huì)造成什么樣的后果。從某個(gè)角度來(lái)說(shuō)，這次的原油泄漏引起的賠償對(duì)于BP的投資者來(lái)說(shuō)，不管是個(gè)人投資者還是集團(tuán)投資者都是很大的損失。
丁遠(yuǎn)指出，因?yàn)槭找婧惋L(fēng)險(xiǎn)都是不確定的，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，只能通過(guò)公共政策，給它們一個(gè)固定的、可預(yù)測(cè)的交易方式或是費(fèi)用確認(rèn)方式。例如，如果向企業(yè)征收特別稅，或分配排放權(quán)，比如說(shuō)碳排放權(quán)，二氧化硫排放權(quán)，這些東西帶來(lái)的財(cái)務(wù)后果就會(huì)反映在它們的財(cái)務(wù)報(bào)表里面。