企業(yè)價值評估的意義和對象

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯： 2011/02/25 15:33:22　　字體：大小

　?。ㄒ唬┢髽I(yè)價值評估的意義　　

企業(yè)價值評估的含義	簡稱價值評估或企業(yè)估值，目的是分析和衡量企業(yè)或一個經(jīng)營單位的公平市場價值，并提供有關(guān)信息，以幫助投資人和管理當局改善決策。
價值評估使用的方法	1.價值評估是一種經(jīng)濟“評估”方法。“評估”一詞不同于“計算”。評估是一種定量分析，但它并不是完全客觀和科學(xué)的。價值評估帶有主觀估計的成分，其結(jié)論必然會存在一定誤差，不可能絕對正確。 2.價值評估是一種“分析”方法：要通過符合邏輯的分析來完成
價值評估提供的信息	不僅是企業(yè)價值一個數(shù)字，還包括評估過程產(chǎn)生的大量信息。價值評估提供的是有關(guān)“公平市場價值”的信息。價值評估不否認市場的有效性，但是不承認市場的完善性。　　價值評估認為市場只在一定程度上有效，即并非完全有效。價值評估正是利用市場的缺陷尋找被低估的資產(chǎn)。　　企業(yè)價值受企業(yè)狀況和市場狀況的影響，隨時都在變化。因此，企業(yè)價值評估結(jié)論有很強的時效性。
價值評估的目的	幫助投資人和管理當局改善決策 1.投資分析 2.戰(zhàn)略分析 3.以價值為基礎(chǔ)的管理

　?。ǘ┢髽I(yè)價值評估的對象

　　企業(yè)價值評估的一般對象是企業(yè)整體的經(jīng)濟價值。企業(yè)整體的經(jīng)濟價值是指企業(yè)作為一個整體的公平市場價值。

　　1、企業(yè)的整體價值

　　企業(yè)的整體價值觀念主要體現(xiàn)在以下四個方面：

　　（1）整體不是各部分的簡單相加

　?。?）整體價值來源于要素的結(jié)合方式

　?。?）部分只有在整體中才能體現(xiàn)出其價值

　?。?）整體價值只有在運行中才能體現(xiàn)出來

　　2、企業(yè)的經(jīng)濟價值

　　經(jīng)濟價值是經(jīng)濟學(xué)家所持的價值觀念。它是指一項資產(chǎn)的公平市場價值，通常用該資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值來計量。

　　注意區(qū)分：

會計價值與市場價值	會計價值是指資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益的賬面價值。會計報表以交易價格為基礎(chǔ)。會計價值與市場價值是兩回事。
區(qū)分現(xiàn)時市場價值與公平市場價值	公平市場價值：在公平的交易中，熟悉情況的雙方，自愿進行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~，即未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值（經(jīng)濟價值）現(xiàn)時市場價值：按現(xiàn)行市場價格計量的資產(chǎn)價值，可能公平，也可能不公平。

　　3、企業(yè)整體經(jīng)濟價值的類別

1.實體價值與股權(quán)價值	企業(yè)全部資產(chǎn)的總體價值，稱為“企業(yè)實體價值”。企業(yè)實體價值=股權(quán)的公平市場價值+債務(wù)的公平市場價值	大多數(shù)企業(yè)購并是以購買股份的形式進行的，因此評估的最終目標和雙方談判的焦點是賣方的股權(quán)價值。但是，買方的實際收購成本等于股權(quán)成本加上所承接的債務(wù)。
	股權(quán)價值是股權(quán)的公平市場價值。
2.持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值	持續(xù)經(jīng)營價值簡稱續(xù)營價值，是指由營業(yè)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值。	企業(yè)的公平市場價值，是續(xù)營價值與清算價值中的較高者——自利行為原則
	清算價值是指停止經(jīng)營出售資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流。
3.少數(shù)股權(quán)價值與控股權(quán)價值	少數(shù)股權(quán)價值是現(xiàn)有管理和戰(zhàn)略條件下企業(yè)能夠給股票投資人帶來的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。	控股權(quán)價值與少數(shù)股權(quán)價值的差額稱為控股權(quán)溢價，它是由于轉(zhuǎn)變控股權(quán)增加的價值。　　控股權(quán)溢價=V_（新的）－V_（當前）
	控股權(quán)價值是企業(yè)進行重組，改進管理和經(jīng)營戰(zhàn)略后可以為投資人帶來的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。