4月份即將來(lái)臨，上市公司年報(bào)披露將進(jìn)入最后的高潮。然而目前“嘉興板塊”仍僅有新湖中寶、民豐特紙和新嘉聯(lián)公布了2009年年報(bào)。與此同時(shí)，滬深兩市首季業(yè)績(jī)預(yù)告正在日益增多，3月23日，景興紙業(yè)（002067）披露了“嘉興板塊”2010年一季度業(yè)績(jī)快報(bào)，稱凈利潤(rùn)與上年同期相比，增幅達(dá)900%至1000%。

　　首季業(yè)績(jī)超越危機(jī)前

　　景興紙業(yè)是在2006年9月登陸中小板的。此前，從2003年到2005年，公司凈利潤(rùn)分別為4252萬(wàn)元、4758萬(wàn)元和5664萬(wàn)元。上市后的2006年和2007年，公司凈利潤(rùn)分別為5837萬(wàn)元和8250萬(wàn)元�？傮w表現(xiàn)穩(wěn)中有升。

　　但是，2008年的金融危機(jī)重創(chuàng)了景興紙業(yè)。當(dāng)年年報(bào)顯示，公司虧損2.08億元，超過(guò)了之前3年的凈利潤(rùn)總和。然而從已公布的業(yè)績(jī)快報(bào)來(lái)看，公司的盈利能力正在增強(qiáng)。

　　景興紙業(yè)于1月28日披露的2009年度業(yè)績(jī)快報(bào)稱，報(bào)告期內(nèi)公司扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3188.22萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)115.32%.而2010年一季度業(yè)績(jī)快報(bào)更是表示，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為3300萬(wàn)元至3600萬(wàn)元。這一數(shù)據(jù)，不僅比上年同期大幅增長(zhǎng)900%至1000%，甚至與受金融危機(jī)沖擊前公司每年一季度的盈利水平相比也大有提升。

　　經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇促業(yè)績(jī)回升

　　景興紙業(yè)表示，今年一季度公司業(yè)績(jī)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，主要是受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，特別是2009年年底以來(lái)，公司主導(dǎo)產(chǎn)品箱板紙銷售價(jià)格有了明顯回升，產(chǎn)品毛利率水平得到一定恢復(fù)，從而使得公司盈利能力得到較大改善。

　　箱板紙行業(yè)需求工業(yè)屬性較強(qiáng)，受經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響較大。作為一家主要從事箱板紙生產(chǎn)的企業(yè)，景興紙業(yè)的110萬(wàn)噸產(chǎn)能中，箱板紙占80%.在A股市場(chǎng)中，箱板紙行業(yè)景氣持續(xù)回升，景興紙業(yè)無(wú)疑是最大的受益股之一。

　　至于市場(chǎng)普遍關(guān)心的景興紙業(yè)與中國(guó)郵政合作的包裝紙箱業(yè)務(wù)，市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，盡管這是一個(gè)有著巨大空間的市場(chǎng)，但基于中國(guó)郵政這樣的國(guó)企性質(zhì)，公司郵政用紙箱量的擴(kuò)大將是個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程。公司盈利上升的基礎(chǔ)仍是未來(lái)兩年箱板紙行業(yè)的供需關(guān)系好轉(zhuǎn)。根據(jù)部分機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，未來(lái)兩年箱板紙行業(yè)需求增量至少在每年160萬(wàn)噸左右，增速達(dá)10%左右。

　　投資者分紅還需等待

　　盡管景興紙業(yè)已從經(jīng)濟(jì)危機(jī)中緩過(guò)勁來(lái)，但對(duì)廣大投資者而言，要想分紅還需耐心等待。

　　公開資料顯示，自上市以來(lái)，景興紙業(yè)僅在2006年末期以每10股送3股派1.0元的方案分過(guò)一次紅。2007年，公司表示因項(xiàng)目需要資金投入而暫不分配，公司公告顯示，當(dāng)年年末，公司可供投資者分配的利潤(rùn)為8860萬(wàn)元。而到了2008年，公司虧損2.08億元，也就是說(shuō)，之前數(shù)年積存的利潤(rùn)已被金融危機(jī)所“吞噬”，同時(shí)也意味著，未來(lái)數(shù)年的公司利潤(rùn)需要先補(bǔ)完近1億元的虧損，才可能向投資者分紅。

　　而根據(jù)此前的2009年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，雖扭虧為盈，但盈利僅為3188萬(wàn)元，可以預(yù)計(jì)，2009年度可分配利潤(rùn)仍為負(fù)數(shù)，投資者今年分紅暫時(shí)無(wú)望。但從目前情況來(lái)看，若景興紙業(yè)能保持一季度的增勢(shì)，則能在今年實(shí)現(xiàn)可分配凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)負(fù)為正。